$甘李药业(SH603087)$ 乱花渐欲迷人眼

乱花渐欲迷人眼
甘李无异将成为新股历史上的一道特殊的风景，不仅因为它的亮丽无双（历史已证明，未来将会证明），还因为它曾经的不堪，因为它上市之初的走势竞会奇葩到超过三成的中签散户竞相踩踏堵塞通道，直到收盘仍有1038.38万股跌停排队在卖出，而当日成交仅为81.97万股，这些中签者急于兑现的愿望是何等急切啊，而明知无法成交最后一刻还挂在跌停上不动该是何等的绝望啊。
奇怪的是，就是这同一批中签者，在较现价高二个涨停板的位置上却不曾卖过一股，甚至期望能买进一些。
可见多年的财务造假已让上市公司的财务报表被视若无物，人们再也没有了价值的锚定，一任投机情绪左右自己，而这种抢高跑低的行为再次见证了这里唯有投机。
那么逻辑呢？机构前几天疯抢筹码，而现在却一任中签者自杀式甩卖，不接手，为什么？莫非基本面一夜之间变天了？否则机构的行为除了乐见其成地希望更低价位吃到更多的廉价筹码还能有其它解释吗？透过上面的跌停封单数你是否可见到数字后面机构一张张欣喜若狂的狞笑的脸？
杀吧杀吧，继续杀吧，关键时刻我再助推一把。机构如是说。
最近吧中最热闹的除了中签者的欢呼雀跃和近二天的懊恼与无奈、悲叹外，还有一批没有中签的表现的比中签者更积极，当然是积极地诱导中签者动摇持股信心，其中不乏许多以关心中签者利益的面孔，极尽了游说诱骗恫吓之能事，而且很成功地让众多的中签者成为他们刀下自愿挨宰的羔羊，引颈就戮，争先恐后。这些可怜的羔羊为什么没想想这些人好心背后的埋藏了什么样的祸心？
暴跌之初公司例行公事的发布了一个孙公司专利失效的公告，这个公告在招股说明书中已存在，18年3月的事早己是早日黄花，但公司错误在公布时机。恰好中芯国际上市前夜，人心浮动，也恰好是茅台被人报责难之时，同时也是一部份不明就里的中签者对一签收益感到满意的临界点上，加之机构的恶意引导，终于如决堤之水一发而不可收拾。相信这也是公司所不愿见到的，但晚了。
除此之外，如果说原因，最大的可能就是周五盘后出现的国家医保局征询生物制品（含胰岛素)\中药集中带量采购的新闻了，这里面特意点到了胰岛素至少明面上算是行业利空。是否机构早已知悉此事才导致了上周三尾盘的集体快速撤单？如果是，显然是机构利用了信息不对称的优势（腐败根源之一）配合这个消息有意引导制造了这二个跌停。
但问题是几年前医药开始施行的集中带量采购到现在早已有了结果，医药企业特别是行业龙头利润因此大减了吗？今年医药暴炒除了疫情原因之外，特别是上市药企公告的这几年的利润增带似乎并不支持这一曾经的预期结果。医药依然是最有保障的高增速行业，旱涝保收，依然故我。
再说回甘李，成本较三个国际巨头低二成已人所共知，集中带量采购显然压低中标价格首先干掉的是三大国际巨头，而这也是国产替代的契机与良机，正中政府下怀。那么目前与甘争抗争的国际三巨头七成多的市场份额首先转向了甘李。此其一。其二，因中标价大降，此前国内仅是美国十几分之一的胰岛素使用率和使用者必然会因大大降低的药价成倍增加，并最终向欧美国家的比百人占比率靠近，这个巨大无比的增量同样被甘李药业为首的国内胰岛素生产商瓜分。其三，无论是甘李已早一步施行了三代胰岛素市场的布局还是甘李较通化高出的十多个百分点的毛利率，还是国内市场渐渐如欧美一样更多地转向三代类似物（甘李也已具备了二代的生产资质），甘李都是最有竞争优势的中标者，既使别的企业已无利可图，甘李依然有二十个百分点的毛利率（其实更高，见下面分析）。
可见，一旦施行集中带理采购，真正受益的恰是甘李药业，将快速地取代国际三巨头成国国内此市场的王者，毛利下降带来的利润受损远低于国产取代及市场容量大增带来的利润增加，而且今天见到有人扒出了甘李药业19年的产能利用率只有19.1%，意在说明甘李效率低下资产浪费（但就是这样的利用率照样支撑了与茅台相媲美的毛利率），一旦带量采购施行，这些闭置中的产能立即有了用武之地，固定资产折旧等都将大大降低，所以甘李的毛利率较其它原来产能利用率较高的企业的毛利率优势会拉得更大，竞争优势更加明显，反之，其它外企则是因营收大降产能利用率大降毛利率更低更无法参入竞争，最终一败涂地退出中国市场。
说完这些，其实结论也就不言自明了，无论是机构的借势造势推动，还是吧中一些没中签的爱心显现，还是酝酿中的带量采购施行，对甘李药业都不过是一层障人眼目的迷雾而己。
迷雾重重之中，乱的是对甘李无知无识的中签者，乱的是不知价值为何物的纯粹投机者，乱的是打一枪换一地方的短线践行者（严格说这种人没乱，本来就是这种原则的坚守者）。无论如何，让筹码归于识货的人才有利于一路持有一路上扬减少抛压。所以，这个过程是痛苦的洗礼，长线坚守者恰恰不必在意有几个跌停板，当然如果不怕弄丢了筹码，确实看准了，如机构一样做高抛低吸也不失高明。
乱吧，大乱到大治，这是一个过程，也是一种必然。