郭家耀：矽料價格向好保利協鑫發展樂觀

11月07日(日) 07:00

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公司的最大賣點，是以獨創技術「矽烷流化床法」生產顆粒矽。顆粒矽為新一代矽基原材料，特點是「低成本、低能耗、低排放」，有效解決多晶矽在光伏產業鏈前端能耗高，排碳量大的問題。每生產1萬噸顆粒矽，將減少碳排放44.8萬噸，較改良西門子法降低74%，而且使用「矽烷流化床法」可令生產技術流程更短、後處理工序更少，綜合生產成本較棒狀矽少30%，未來成本仍有大減的空間。減碳優勢加上產品品質和應用情況均領先全球，發展空間巨大。目前客戶反應良好，公司表示包括顆粒矽在內的多晶矽產品訂單量已近60萬噸。

產能方面，公司表示顆粒矽於今年初已達萬噸級產能的穩定生產和營運，預計年尾顆粒矽年產能將達3萬噸。並已分別在江蘇徐州、四川樂山、內蒙古包頭佈局多個十萬噸級產能基地，其中徐州顆粒矽產能，預計明年可達5.4萬噸。

供應方面，由於個別地區受疫情影響物流運輸，導致矽料交付不穩定，價格持續攀升，由年初約10萬元人民幣/噸，升至近日27萬元人民幣/噸的高位。臨近年底，相信市場對電力需求將有增無減，能耗雙控政策或影響工業矽和多晶矽料出廠，因此短期矽料供應仍較緊張，或至農曆年後才有改善。全球能源成本上漲，以及各國為達致減碳目標，矽料價格將繼續向好，加上公司的顆粒矽逐步達到量產階段，相關收入可期。

另外，公司繼續積極擴產，市場預料其產量將在2021至23年將以超過1倍的複合年增長率增長，到2023年可佔全球市場份額近4分之1。隨著業績成功扭虧，帶動公司現金流上升，資產負債表也有顯著改善，淨負債有望降至健康水平。整體發展樂觀，股價後市可望展現反彈。

安里資產管理董事總經理郭家耀

(筆者為證監會持牌人士，本人沒持有上述股份)$保利協鑫能源(03800)$