富贵会定期分析不同行业的不同公司，以财务报表为切入点，简单分析行业和行业的重点企业，从基本面信息上获取简单谈谈自身感想，本文以通策医疗2022年公开年报及历年年报数据为基础。
【一】主营业务及营收分析
1.公司2006年~2022年营收及增速
2022年营业收入27.19亿元，同比2021年（27.81亿元）下降-2.23%或减少-6211万元，疫情这三年，通策医疗的业绩就像被封冻了，按照2020年那会预测，今年应该同比2020年增长50%的，实际相差甚远。
从2023年完整的财年来算，算是恢复正常的一年，可是大环境却有发生很大的变化。包括种植体集采、牙冠集采以及经济大环境，营收突破30亿元任重道远。
2.公司2016年~2022年营收分类及增幅
从营收的分类来看，正畸和儿科是同比2021年下降，比例虽然不多，营收总额加起来大概6400万元左右。大综合、种植和修复业务与2022年持平。
疫情对正畸的影响这么大，的确没想到。年报解析的原因是受观望情绪（指的是种植业务）、客观因素（大经济环境）、学校封闭（儿科寒暑假）等因素影响。
2022年各业务营收与2021年基本没有特别大的变化，数据也相对比较一致，波动小，增速肯定是没了，从数据看不出来未来哪个业务能有比较大的爆发。
3.公司2006年~2022省内外营收
省内营收一直是上市公司的基本盘，2022年整体剥离妇幼业务，闹的风风雨雨，又是监管函，又是整改的，对省外非口腔业务影响比较大。
2022年省内营收24.8亿元，同比2021年（24.82亿元）下降-0.09%，或者减少-233万元。剥离省外非口腔业务后，省内医疗服务营收占比比例进一步提升至92%左右。
省内的扩张速度和盈利能力，是考验上市公司的经营能力的地方。
4.各季度营收分析
一季度：营收6.55亿元，同比2021年(6.31亿元)增长3.74%。
二季度：营收6.64亿元，同比2021年(6.86亿元)减少-3.34%。
三季度：营收8.21亿元，同比2021年(8.19亿元)增长0.29%，三季度是上市公司营收大头，有暑期，2022年营收及其不符合预期，这也是股价不断下跌的主要原因之一。
四季度：营收5.82亿元，同比2021年(5.79亿元)下降-0.52%，四季度也的确真拉胯啊。原因还是那个原因，今年一切正常，就是纯市场行为了。
当外部黑天鹅的遮羞布没了之后，2022年营收无增长的情况下，2023年就显得尤为重要。
5.公司医疗服务营收
2022年医疗服务营收25.73亿元，同比2021年(26.32亿元)下降-2.27%或减少-5982万元，占公司营收比达94.63%，与2021年占比持平。
看着图，不知道上市公司的医疗服务营收会不会被封印住了，明显涨不动。
6.公司2016年~2022年省内外各医院营收情况
省内医院分布是杭州口腔医疗集团和宁波口腔医疗集团，省外是在上市公司体系的就是湖南的益阳、河北沧州和云南昆明3个地方。
省内以蒲公英计划来发展各地区分院，截至2022年底，省内蒲公英医疗机构累计开业36家。
2021年以前开业的19家，其中14家盈利；2022年开业17家，其中3家实现当年盈利。
从这个年报分析来看，未盈利的蒲公英分院一共是19家，超过50%，那么2023年尤其关键。
（1）省内地区
杭州口腔：营收6.57亿元，同比2021年(7.36亿元)下降-10.78%或减少-7937万元，负增长的年份分别是2017年，2020年，再就是2022年。
杭口占总营收比下降至24.16%，年报发布的调研报告里说过，总院分院模式对总院有一定影响，分流到分院了，那么这是一个“零和博弈”游戏，还是增量游戏呢？
杭州口腔城西：营收4.67亿元，同比2021年(5.61亿元)下降-16.69%或减少-9358万元。城西总院从2017年披露数据以来就没负增长过，哪怕在2020年营收增速也有16%，2022年杀伤力高过2020年，上市公司高估了大环境。
杭州口腔城北：营收5970万元，同比2021年(7480万元)下降-20.24%或减少-1514万元，城北也是自披露数据以来第一次负增长，杭州地区影响还是比较大。
萧山口腔：营收7095万元，同比2021年(6839万元)增长2.61%，或增加256万元，萧山从2017年进入运营以来，增速一直比较快，本次去杭州萧山区经济发展非常非常好。关键看2023年增速是否恢复2021年的水平吧。
宁波口腔：营收1.725亿元，同比2021年(1.747亿元)下降-1.21%或减少212万元，宁波口腔一直发展不是特别好，增速波动比较大，宁波作为省内经济强市完全不匹配，如何发展好宁波口腔，依旧是上市公司发展好省内的大课题。
这次家人骨髓炎手术就在宁波口腔做的，收费大概3700元，总体不是特别贵，但是也不便宜。走不了医保（异地医保），地理位置不好，地铁到不了，交通不是很方便。
舟山口腔：营收2985万元，同比2021年(3172万元)下降-5.9%或减少-187万元，舟山口腔整体营收规模还是没有上来，需要可能交通不方便，总院辐射范围有限吧。
诸暨口腔：营收1.18亿元，同比2021年(1.07亿元)增长4.34%或增加1098万元。第一个破亿元营收的区域亿元果然能打，可惜诸暨口腔上市公司只占比50%，可能因为这个股权结构，其他股东积极性高吗？
衢州口腔：营收3647万元，同比2021年(4446万元)下降-17.97%或减少-799万元。从历史增速来看，增速波动还是比较大的，没想到又回到2020年的营收了。
义乌口腔：营收6670万元，同比2021年(6834万元)下降-2.39%或减少-163万元，义乌口腔是经营时间最早也是最长的的分院之一，已经连续4年营收无法增长，之前上市公司分析过，义乌一直做的不好。
义乌和诸暨的股权结构有点像，上市公司持股51%，唯一区别剩下股权都是一个人持有，后面要在义乌建设浙中总院，不知道会不会有改善。
湖州口腔：营收7652万元，同比2021年(7111万元)增长7.61%或增加541万元。湖州口腔还有增长，还是非常非常不容，看好即诸暨口腔，第二个超过亿元营收的区域分院。
海宁口腔：营收4569万元，同比2021年(4840万)下降-5.59%或减少271万元，营收突破5000万门槛还是有难度，看看今年什么情况了。
上虞口腔：营收3629万元，同比2021年(3667万元)增幅-1.04%或减少-38万元，与去年营收持平，看看没有疫情影响下，增速能否恢复25%增长。
（2）省外地区
昆明口腔：营收6434万元，同比2021年(8206万元)下降-21.59%或减少-1772万元，虽然有疫情影响，但是没想到增速下滑这么多，直接回到2020年的营收水平。省外如果获得客人的确是一个难题。
沧州口腔：营收5104万元，同比2021年(5972万元)下降-14.54%或减少-868万元，沧州口腔这几年发展一直不顺利，但是也没有特别大业绩波动，除了2022年疫情导致营收出现这些年的第一次负增长。看看今年能否恢复营收20%的增长。
益阳口腔：营收4743万元，同比2021年(5047万元)下降-26.28%减少-303万元，益阳三线城市，开分院，营收在2021年突破5000千万大关，很不容易，在当地还是有影响力的。
如果上市公司能在全国这样二三线铺开能保持5000万营收，那是非常不得了。
三叶儿童口腔：营收1180万元，同比2021年(1398万元)下降-15.56%或减少-218万元，三叶规模还未起来，属于战略布局的。根据最新上市公司调研放出来的消息，三叶要开放加盟，也许通策医疗加盟模式，得由三叶口腔来试点了。
从省内和省外披露的分院来看，营收保持微微增长的分院分别是萧山口腔、诸暨口腔、湖州口腔，那么疫情解除，是不是还得看这三个分院的增速，是有一定代表性的。
省外分院营收业绩全部下降的，降幅也都超过-15%，基本上回到2020年的业绩水平。省内降幅比较大的是杭州地区的杭州口腔总院，杭州口腔城西，杭州口腔城北和衢州口腔，这也是业绩不太行的核心原因。
本期内容就先到这儿，请大家评论转发，讨论，未完待续……
特别提醒：富贵杂集只吹牛打屁，欢迎看文章的你们提供素材，欢迎大家关注头像的工 号，欢迎大家留言转发！哈哈。