$通策医疗(SH600763)$ $和仁科技(SZ300550)$
2月26下午，上市公司发布公告，继续收购和仁科技29%的股权，作价5.01亿，均价10.04块，比去年单价9.76，溢价3%，价格总体并没有特别大变化。富贵昨天看到这个消息，就知道，今天肯定大跌，也分析了一下，不管是情绪，还是趋势，都要选择方向，只是没想到又是同一个消息，取消的时候并且有在二级市场迎来大涨，再次公告的时候，又和上次一样，上次是跌停V到-7%收盘，今天是-8%，收盘能到多少，还不得而知。从收购公告来看，主要内容包括：
1.承诺业绩不变：还是和上次一样，0.35亿，0.4亿，0.45亿，3年共计1.2亿。
2.取消及再次收购理由：取消是因为法律顾问提醒，和仁实际控制人辞职后6个月内不减持的承诺，辞职前签署的协议是否适用于辞职后的交易，为满足交易合规，终止协议。收购理由是考虑数字化战略，还是要买，降低额度买，对方继续同意。
3.第三方收购：本次交易还涉及第三方，收购股权是10%，价格一样，股权穿透后是杭州信托，没看错，是信托公司，然后看了一圈雪球很多人说国资入场，这个就是想多了。富贵也算在这个行业工作过一段时间，信托公司入场，明显是提供资金的，后面买下来后，后续应该还有其他协议。
4.是否涉及违规：从取消到发布重新收购，也就1周，签署协议是24日，也就是说，周五的盘中异动已经是名牌了。从通策医疗端来看，的确涉及合规问题，一个是监管的审计，一个是和仁的谜之操作，收购发布就辞职，这么急不可耐？实际等股权交接后辞职，或者再履职一段时间等董事会改选都来得及，富贵看不太懂。监管同步在26日发布监管函。
5.后续如何走：监管会从2个角度去审查，一个是通策医疗收购发布披露信息是否合规，上次也是违规披露被拉黑，是否是这个折中方案是和监管提前沟通的，还是直接强制发出公告，然后让监管来审查的。上次取消和这次收购其实是可以一起谈的，然后明确一起发布公告，通策医疗信息披露问题，还得收监管整改函，可能还面临罚款。一个是和仁科技这边，在取消公告之后，大股东发布减持公告（辞职6个月内不让减持，这个减持公告是不是通不过了呢），到昨天发布收购公告，监管要查是否有减持，如果有，肯定违规，和仁要吃大罚单。和仁同样面临信息披露合规问题，并且和仁股价在短短一周波动超过30%，明显有人做局，看监管如何看了，富贵个人觉得结论可能性有这几个：
一个是通策医疗监管审查后，继续拿违规披露的罚单，这个和成功不成功收购无关。
一个是和仁科技监管审查后，如果大股东有减持，肯定违规，肯定吃罚单，然后和通策医疗一样违规披露信息罚单。
假设收购成功，那么杭州信托10%的股权2年后一定会交割给通策医疗，这么操作有2个好处，1个是缓解通策医疗的资金压力，1个是规避监管审查，现在可能第1个可能性大。如果监管默许这个操作，后续很多公司会效仿，注册制后，监管管理是否严格，是否因为信息披露和违规使用资金否决上市公司几年内收购和资本运作，需要看监管的态度。
如果监管否决了通策医疗的收购案，富贵觉得通策医疗还得跌。最后说一下，信托股权最后一定是老吕的，明显杭州信托就是做了一个通道业务，为通策医疗变相融资，肯定有收购保底价的，这个价格，就是使用资金的成本。
结论：为什么收购和仁已经不重要，目的一定不是医疗数字化（扯淡的），注册制买壳子已不值钱，核心底层诉求只有老吕知道，最怕这个收购是为了套取牙科上市公司资金就可怕了，这个运作一定是有专业人士给他指导。希望不要影响通策医疗的主业，实际已经影响，这才是最大的问题。
业绩，这个时候就显得特别重要。
特别提醒：富贵杂集只吹牛打屁，欢迎看文章的你们提供素材，如果你们没有，看看我的封面头像，脑门上写的什么你们看到了吗？哈哈。