回复@宅基弟V: 补充一点，伯克希尔的商业模式并不好，太依赖个人的配置能力，来获取复利。喜诗糖果也不是一流的生意，它自身没有再投资的收益，必须配合巴菲特把分红投资才能形成复利。这样看，能企业内生复利效果的标的是极少的，像LV都还需要外部并购其它品牌才能实现复利，只是这些品牌一般也都是奢侈品，伯克希尔要跨行业并购才行，就更难。这种都不算第一流的生意。拼多多目前看，还是集中在电商领域投资，电商的空间太大，又全球化，目前复利效应还没有见顶。//@宅基弟V:回复@时光投资-Edward:广告支出实际上是投资，直接一次性计提费用了。真正的复利机器，是把自由现金流投资出去，并能获得不错的收益。这样的企业不需要分红。分红和回购是次优选择。更次的是，投出去的不赚钱。最次和最优的，形式上是一样的。让巴韭特做巴菲特的事。最好是在原有的业务范围内投资，这比多元化投资容易。阿里的教训，就是投了很多不相关的东西，拖累了核心业务。拼多多的投资很专注，就是花钱买客户，包括拉新和复购。简单粗暴有效。