回复@metalslime: 前几年股价吹泡沫是不理性，但下跌就这么多故事也没啥必要，所有行业都有周期。而且所谓具有金融属性的白酒就那么一家吧，行业哪来的金融反身性。没听说过屯五泸洋汾古井的。中国白酒企业居然有几万家，规上白酒也有快千家，这是想不太到的，竞争应该说是很充分。总不能说那些听都没听过的白酒也有人屯吧。整体头部酒企仍然是有发展空间的，白酒也并不是重资产行业。不像钢铁行业固定成本投入那么高非要死命生产才能回本，行业要出清产能也不会那么困难。而且这些头部酒企要亏损也基本不可能。产地的溢价属性和金融、奢侈品溢价属性并不一样，因为这是客观存在的事实，而不是人为制造的稀缺。不然二锅头为啥不说自己高端而卖高价。
并不是说某个企业股价如何，这个个人有个人的看法。我是觉得整个行业 并没有那么悲观。其他消费股同样也是。只不过过去几年股价估值对于股东回报来说并不吸引，过于乐观出价。即便喝酒的人不怎么增长了，而酒的产量未来也达到瓶颈，慢慢的以价换量不是不可能实现。白酒企业固定投资和营运资产对现金的需求特别小，更别说企业账上还有那么多现金不知道能供多少年的资本开支了。头部酒企规模已经大到几乎人尽皆知，要那些小的酒企打败他们难度实在是很大。总体头部酒企年化5%的增长和自由现金流能分红的金额（虽然不一定全分），对于10-15PE的定价应该说是完全没什么问题的。ROE不一定要看，至少比绝大部分其他的企业要强。企业去除现金的资产已经估值很低了。再跌个人觉得是投资的机会。
至于说什么白酒为什么要喝，我也不知道。我也不喝白酒，但反过来想，其他所谓的什么消费品又是真正必须的呢？大米？酱油？盐？什么生意又能真的好过白酒呢。还有以国外的酒类对比中国的白酒也不太合适，国情是不一样的。否则白酒也不能发展到如此的规模，为什么洋酒没在中国发展这么壮大呢。至于投资个人觉得不能因为股价的涨跌而决定，理性的个人判断才重要。前提是理性的分析，不能只谈逻辑不谈定量，不然和几年前给乐观泡沫的想法不是一样了吗不看业绩只推估值。在这没有指名道姓什么酒企，也只是个人观点。不一定对。个人极小仓位持酒ETF，刚刚买入。//@metalslime:回复@VRGA:我觉得重要的不是白酒够不够便宜而是有两个问题回答不了。
1.是不是有更好更便宜的消费，显然互联网更好。
2.便宜的程度能补偿金融反身性吗？我觉得存疑。
第一个问题就决定了白酒现价在资产比价里处于劣势序列而不具备买入价值。第二条则决定了，配置价值也存疑。