兴业证券-医药行业周报：医药机构持仓进一步下行，建议继续加强对医药关注
2024-07-24
07月15日-07月19日医药生物板块跑输沪深300指数，医药生物板块全周上涨1.44%，沪深300指数全周上涨1.92%。我们统计了2024Q2公募基金医药持仓数据（按重仓持股推算），A股医药板块2024Q2的持仓比例为9.95%，环比下降0.52pp，扣除医药基金后持仓比例为4.71%，环比下降0.52pp；医药基金2024Q2的持仓比例为5.24%，环比持平。同期医药股在A股总市值占比6.88%，医药板块总体处于超配，扣除医药基金后处于低配。医药股持仓占比前三大细分板块分别为：医疗设备（26.20%）、化学制剂（25.93%）、中药（11.17%）；医药基金持仓占比前三大细分板块分别为：化学制剂（27.49%）、医疗研发外包（17.02%）、医疗设备（16.39%）。从细分板块来看，24Q2医疗设备和中药持仓占比提升幅度靠前。从持仓数据来看，医药板块24Q2机构持仓在24Q1较低水平之下进一步下行，处于历史低点。
推荐标的：恒瑞医药：集采影响基本消化，创新药新品种放量，新产品梯队成型，国际化BD兑现，经营效率改善，进入新一轮上行周期。信达生物：自研及合作开发双管齐下，高价值管线逐步兑现，预计到2027年，公司将有约20款已获批产品，涵盖BIC和FIC创新药产品，全面布局抗肿瘤、自免、眼科、心血管和CVM领域。科伦博泰：核心产品SKB264具备全球同类最优潜力，在国内将迈入商业化阶段，海外预计将有更多全球临床的启动，提升海外市场想象空间。恩华药业：精神和麻醉药品领域龙头，公司不断完善麻醉镇痛领域布局，具有较高的监管政策壁垒，产品销售增长稳健。迈瑞医疗：医疗器械行业龙头，看好公司强大的研产销一体化能力，多条强势产品线进口替代正当时。公司海外市场空间广阔，种子业务潜力可期。海尔生物：生物医疗低温存储行业龙头，国内完成“产品+服务”的综合解决方案转型，有望扩大规模；海外市场“经销制+项目制”双轮驱动，有望持续增长。爱博医疗：稀缺的眼科器械平台型公司，人工晶体引领增长，隐形眼镜大幅增厚收入，近视防控产品稳健增长；在研管线储备丰富，屈光晶体PR、三焦点晶体有望陆续接力上市。上海医药：公司国企改革进一步深化。商业板块顺利推进南北融合，加快创新业务的发展；工业板块持续加大研发投入，多个产品即将进入收获期。