湘财证券-药品行业事件点评：全产业链创新发展支持政策频出，关注板块投资机会
2024-07-03
7月2日，上海市召开市政府常务会议，要求按照市委部署，加快生物医药产业全链条创新发展。会议原则同意《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》并指出，要持续推动我市生物医药全产业链创新发展，打造具有国际影响力的生物医药产业高地和创新引擎。要强化源头创新，瞄准基础前沿领域和新赛道，大力开展技术和产品研发攻关，力争取得更多原创成果、推出更多创新产品。要深化监管改革，围绕企业反映较多的诉求，推出更多切实可行的政策举措，争取更多改革试点落地。要优化产业生态，聚焦资金、人才、数据等关键要素强化保障支持，营造符合全链条创新需求的产业生态。
生物医药创新发展政策持续深化。2024年以来各地方陆续推出支持生物医药产业高质量发展相关政策，支持政策覆盖研发、转化、准入、生产、使用、支付等产业链各个环节，推动产业由跟随式、模仿式、引进式创新转向源头创新，产业步入更加稳健长期可持续发展。建议关注产业出清下，具备较强研发实力，产品管线布局丰富个股投资机会。
一季度行业基本面确认业绩筑底，反弹行情受到外部环境影响呈现一定波动回调走势，当前迎来较好左侧布局时机，建议围绕行情修复与业绩恢复，自下而上筛选边际改善相关投资标的。中期，推荐两大投资策略：1，修复主线看好国际化、产品力驱动下创新药修复行情：建议从临床需求、技术平台、产品力三个维度筛选投资标的，布局基本面与资本市场存在一定错配个股投资机会。2，恢复主线看好需求回暖和效率提升方向：原料药行业开启复苏态势，同时，行业完成大幅资产减值，存货跌价风险得到一定程度释放，看好板块逐步改善投资机会；看好国改效率提升下盈利改善低估个股的投资机会。长期，十三五期间国内创新药产业初步建设完成了相对完善地集政策、人才、资本三大要素的创新生态系统，制度的根本性变革和系统的成功建设带动生产要素快速集合，产业结构正在重塑。进入十四五，产业运行至研发升级、创新求真、国际融合的高质量发展阶段，医药生物产业迎来转型升级历史机遇，维持行业“增持”评级。