广发证券-百济神州-688235-业绩表现强劲，泽布替尼快速放量
2024-05-13
公司发布2023年报及2024一季报：2023年营收174亿元，同比+82%；归母净亏损67亿元，同比收窄。2024Q1营收54亿元，同比+75%；归母净亏损19亿元，同比收窄。营收利润双增长主要得益于公司核心产品销售额的增长，以及费用管理推动经营效率提升。
核心产品放量强劲，国际化进程顺利。根据公司2023年报及2024一季报，百悦泽：2023年全球销售91亿元，同比+139%，2024Q1销售35亿元，同比+140%。百悦泽在国内获批的5项适应症全部纳入国家医保；海外方面，已在70个市场获批多项适应症，R/RFL已在FDA、欧盟和加拿大获批，预计将于2024年6月在国内获批。百泽安：已在中国获批12项适应症，CDE正在审评一线GC/GEJC、一线ES-SCLC、NSCLC围手术期3项适应症上市申请；海外方面，FDA和EMA正在审评其治疗一线ESCC、一线GC/GEJC的上市申请。
创新研发持续，多款在研管线值得期待。根据公司2023年报，Sonrotoclax：已推进一线治疗CLL的全球III期以及治疗WM、MCL、CLL/SLL的三项潜在注册可用的II期临床。BGB-16673：已启动用于R/RCLL、R/RMCL的两项全球扩展队列研究。Ociperlimab：一线治疗NSCLCIII期临床已完成入组。泽尼达妥单抗：将向CDE递交二线治疗胆道癌的上市申请。公司将推进多个新分子进入临床，包括泛KRAS、MTA协同PRMT5抑制剂、EGFR-CDAC、CDK2抑制剂、多个ADC和双抗等。