“为学日增，为道日损，损之又损，以至于……”
刚开始的时候，研究十几二十个行业、几十家公司，觉得A股尽在掌握。后来，意识到其中许多行业，无论怎么看年报，还是弄不懂到底怎么回事，于是，缩小范围，只看几个重点。接下来，发现这些重点行业的龙头公司，业绩暴雷的时候照样毫不含糊，一点都显不出龙头的气质。
于是，再次缩小包围圈，只看消费，接着再只看白酒。
直到缩小到茅五泸汾，还是忍不住想，哪怕个个过往业绩上佳，面对未来，还是茫茫然。扪心自问，抛弃线性外推的估计，你有什么依据，肯定明年还能维持这么高的增长？
在一个充分竞争、黑天鹅频出的市场上，仅仅历史上的业绩优秀、管理优秀都是不够的，强如平安、万科，都曾不免为前车之鉴。除非有眼前的证据，否则只是一厢情愿的臆测，缺乏确定性，就是风险。
只剩下茅台了。出厂价与市场价的巨大差异，就是“眼前的证据”。
神人如巴、芒，通过学习，扩大能力圈；我辈凡夫，反其道而行之，通过学习，缩小“能力圈”，理所当然。
持茅台者，以其不争，故天下莫能与之争。