$石英股份(SH603688)$ $步长制药(SH603858)$ 经营者道德是投资的大前提
无意中刷到一条信息，讲牛散刘少鸾逐步加仓步长制药，现在已经成为第三大股东。因为提及步长制药 ，突然想聊聊经营者道德这个话题。
约翰·梅纳德·凯恩斯是一位杰出的经济学家，与其杰出经济思想相匹配的，他也是一位杰出的投资实践家。1934年8月15日，在写给商业合伙人F·C·斯考特的信中，他说：“随着时光流逝，我越来越感到确信，投资的正确方式是将相当分量的资金，投资于你了解并拥有令人充分信任的管理层的公司。”
研究过步长制药后，我在步长制药的股市便签里写到“洗钱掏空”四个字，从此再也无视，也就是因为对步长制药的研究，我在投资逻辑里建立了“经营者道德”这个模型，因为经营者道德，我给步长制药判了死刑立即执行。
经营者道德，可以从①商誉入手、分析②关联交易、查公司③历年分红【包括上市前的突击分红】、看④高管薪酬设计、查公司的⑤财务审计【财务造价】、⑥资本运作【反复融资】、⑦社会责任【环境污染】等方面剖析。
经营者道德是个大坑，一旦发生踩踏，必将身陷囹圄。哪怕你前面有九次的投资都是成功的，也会因一败而亡。