最近瑞幸咖啡的营收造假掀开了部分上市公司凶恶的一面，包括前些天的车贷概念股点牛金融实控人被红色通缉。美股投资者，或者说全球投资者越来越理性，PPT,嘴炮，庞氏骗局，越来越难以为继。点牛金融，瑞幸，斗鱼等等一系列的盈利模式还不确定或者说现金流溃败的公司案例一定会被全球投资者质疑。
伴随着史玉柱的征途类游戏巨人网络借了世纪游轮，周鸿祎360借壳江南嘉捷，分众传媒借壳七喜控股，迈瑞医疗退市回归回归等等，以后中概股回归A股或者港股也会主动或者被动进行。
但是大部分独角兽回归中国之后都经历了爆炒壳资源之后估值回归之路。
世纪游轮被借壳之时，巨人网络作价131亿，也就是20亿美元左右。在2015-2017年疯狂炒作之时，巨人网络的市值在1500亿+，也就是说市值回归前后估值相差十倍。现在市值350亿不到，市值最高最低差了1200亿，狠狠割了一把韭菜。刘强东对史大嘴的评价不高。
360借壳江南嘉捷回归，360作价500多亿。上市后如出一辙，市值最高直逼4000亿。360私有化时按照最后收盘价是95亿美元不到，回归后也是最高7倍左右的估值溢价。现在市值1300亿不到，也是惨不忍睹。从觉得美股低估回归，到A股高估回归，投资人越来越理性。
2015年前后，分众传媒作价457亿借壳七喜控股。最高时市值2600亿。最近几年的经济相对不景气，在经历过和阿里的股权转让后，目前市值只剩下零头600多亿。能说什么呢，梦一场？
至于说迈瑞医疗，2016年美股私有化时市值33亿美元，250亿人民币，目前市值3100亿，市盈率接近70倍。之后怎么样我不知道，这个估值反正不低，要有至少十年年化25%+的连续增长才靠谱。人家直接创业板IPo上了。
总体上看，A股目前除了银行地产周期等相对低估以外，绝大部分都是高估的。即使对比美股，也大部分高估，虽然美股也估值也不低。
A股至少有百分之二十的瑞幸咖啡，其实大家都知道的。康美，康得新，商誉减值类的只是冰山一角而已。
A股不具备大牛市基础，除非再出现一次大的下跌，牛市的基础就来了。结构化的牛市，美股化港股化的牛市。#豫金刚石业绩爆雷巨亏55亿# #瑞幸咖啡造假坐实股价闪崩#