粤电力一季度预计实现归母净利1.1-1.4亿元，同比增长24.39%-58.32%；实现扣非归母净利0.8-1.1亿元，同比增长7.32%-47.57%；实现基本每股收益0.0210元～0.0267元，主要是受益于燃料价格回落，新机组投运、新能源装机规模过大，发电量增加。就其发电量情况来看，一季度其完成发电量282.02亿千瓦时，同比增加7.20%；其中，煤、气、风、水电分别同比增长0.86%、32.02%、11.94%、22%、9.03%，光伏发电则是从去年的0.19亿千瓦时增加至4.18亿千瓦时；同期粤电力通过建及收购新增装机容量177.66万千瓦，其中气电115.2万千瓦、风电60万千瓦、光伏发电2.46万千瓦，大致与其发电增速一直。至于水电发电量的大幅增长，或是受益于一季度云南省境内来水情况较好，同流域水电企业业绩可能也会有所改善。截至一季度末，粤电力控股装机33.9GW，其中煤电19.89GW，占比58.67%，气电8.21GW，占比24.22%，可再生能源装机5.8GW，占比17.11%。整体来看，一季度粤电力的业绩还可以，后面随着粤电力新能源转机规模的扩大，以及燃料成本的降低，其盈利能力也会进一步提高。