1、一句话总结老唐選股观点：三年内
PE15-25倍，卖出可以赚一倍，就可以买。
問題1：老唐爲何清倉洋河？
截止2024年6月26日，洋河股份股价82.4元，PETTM=12倍。若洋河净利润率增长5%（参考最近季报5%及2023年年报）。3年后，净利润115亿，假设15倍PE，估值约1736亿，对应股价115元。（1）卖出，收益率39.9%。（2）每股分紅假設不變，共計分紅收益13.8元，收益率16.7%。
合計收益率56.6%，無法達到100%。這才是老唐清倉洋河的核心原因之一。當然還有別的。
2、三大問总结老唐持有股票的原則。
利润是否为真？利润是否可持续？维持是否需要大量资本投入？
舉例：洋河
个人认为最大的问题，在于利润的可持续。在中端市场不断被汾酒青花20超越的时刻，洋河的增幅不如汾酒。要维持老三的地位，需要持续发力高端产品，但需持续投入营销费用。故，对比茅台，利润不可持续。
故，老唐换股。
3、老唐的卖出点。三年后合理估值的150%或当年50倍动态PE。
举例：还是洋河。
上述问题1的假设条件下，3年后假设PE15-25倍，洋河股价对应115-191元。那么，按照老唐的卖出条件：
（1）三年后估值的150%倍，对应价格172-287元。
（2）50倍动态PE，对应股价382元。
取二者对应较低者，则172元卖出。