下跌源于一份“调研纪要”：
1.纯销目标25%。（低于市场预期，估值贵了，能不跌吗？）
2.新入组7月份同比下滑，历史首次。（“历史首次”赚足了眼球，尽管受疫情影响，但是更多投资者还是给予了更高的期望。）
3.生长激素不能单纯凭价格垄断。（变相的说就是我可以降价来提高渗透率，一样可以做到盈利。如果金赛的价格下降了，竞争对手的日子就一定好过嘛？）
4.年底做减持，要交10个亿的税。（股权转让的所得是要交税的，三年业绩承诺肯定会轻松完成，提前安排减持也是正常的行为。但是减持应该是以公告形式为佳，而非通过这样的一份非正式的调研纪要传递出来。）
这份调研纪要可谓“含金量”极高，直接带来的是一个跌停板。
管理层快速反应，还“事实”于投资者：
1.业绩目标主要用于内部危机意识。（如果你经营过企业，也许会理解作为高层说的25%的意思，“大家再不努力，我们明年就只能完成25%的目标了”，或者，“只要大家努力，我们最少完成25%的目标”，应该会有很多的说法，也会有很多的解读，估计金磊总在当时也没有意识到这个“25“会带来这么大的影响吧。）
2.减持的目的是为了缴纳税款，与公司前景无关。（市场更希望的是高管能够不断地增持企业的股份，而不是减持。减持的可以解读为管理层没有信心，想“溜”。）
跌停引发的思考：
1.投资先选行业，再去企业，最后还要看估值。
2.茅台所在的高端白酒赛道，爱尔眼科所在的民营眼科医院，迈瑞医疗所在的中高端医疗器械，这些企业都具有着较高的市占率，也拥有自己的护城河。而金赛药业在生长激素领域，也拥有80%左右的市场份额。
3.好价格，会提高收益，也会增加安全边际。长春高新最近十年的估值中枢在30-40倍，今年高估时已经在70倍左右，短期股价的上涨在一定程度上偏离了价值中枢，也透支了未来的业绩，因此市场任何风吹草动都会引起股价的下跌。
4.巴菲特说，只有潮水退去的时候才知道谁在裸泳。500以上进场，且坚定看多的人，也是今天跌停坚定看空的人，因为他们一直是以短期的价格作为自己买入的依据，股价涨了，他们认为有价值了，股价跌了，他们又认为是垃圾了。而真正以买股票就是买企业的一部分股权的投资者，在看待这样的调整的时候，绝对不会骂街，因为他们也认为股价不应该这样涨。
好了，不说了，市场短期的价格，还是交给市场先生吧，我们还是继续关注生长激素的市场空间，关注长春高新的长期发展吧。
$长春高新(SZ000661)$ $安科生物(SZ300009)$ @今日话题
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