张磊先生说，对投资来说，简单和不简单的事或许相似：如何保持内心的平静，在不断的市场诘问和自我拷问中，不随波逐流，最需要的是深植行业、企业及市场的卓越研究能力和强大自我约束的投资初心。
张磊先生还说，“找到最好的公司，做时间的朋友”，这是对价值投资最好的诠释之一。投资回报的本质是作为企业拥有者，获得管理团队为企业创新成长带来的价值积累。人们往往感慨，投资最贵的不是钱，而是时间。愿意付出更多的时间去研究，去持有，去陪伴企业的成长，即“花足够多的时间，做最好公司的朋友”。这种长期坚持和信赖，来源于充分的理性判断和风险认知，以及发自内心的勇气和诚实。
张磊先生告诫大家，“更多的研究是为了更少的决策，只有在更少的、更重要的变量分析上持续做到最好，才是提高投资确定性与大概率的最简单、最朴素的方法。”这种“逻辑上的升维”和“决策上的降维”无疑是对真相的最好描述。在漫漫修远的求知路上，怀谦卑之心，长期关注“可预期、可展望、可想象的有限关键变量，进而回归研究本质——大胆假设、小心求证，找到企业创新发展的“护城河”，从而做出最佳决策。
张磊先生的投资哲学被更多的价值投资者所崇拜，他的言论值得大家深入学习和思考。那张磊先生领衔的高瓴资本在A股和港股投资了哪些企业呢？
CRO赛道5家，创新药领域6家，眼科1家，骨科2家，牙科3家，医疗器械类7家。
重点看一下A股投资的医药企业：
恒瑞医药：介入的时间最早，大概在2014年，直接在二级市场购买，收益达到450%。恒瑞医药是内外资的重仓股，也是医药行业中内资和外资持仓市值最大的企业。恒瑞医药是创新药龙头，产品研发管线丰富。《医药行业，哪些被外资重仓了？》
爱尔眼科：2018年1月4日通过定增介入，收益240%。民营眼科连锁医院，独创的商业模式助力爱尔眼科的快速发展。股价也是不停歇，动辄100倍以上的市盈率让投机者不得不敬而远之。
药明康德：美股私有化后回归A股上市，国内CRO全产业链龙头。IPO之前高瓴资本就参与了，占比6.01%，属于5%以上的大股东。上市之后有减持行为，目前依然占3.71%的股本。
泰格医药：2018年6月11日，与淡马锡通过大宗交易的方式各自受让1%的股权，受让人是叶小平。今年5月7日，高瓴资本再次通过大宗交易的方式受让0.67%的股份，受让人是曹晓春。叶小平与曹晓春为泰格的创始股东，IPO时合计持有37.56%，上市之后“一直在减持”。本次减持前叶小平持股23.65%，曹晓春持股8.56%，合计持有32.21%。泰格医药是临床CRO当仁不让的龙头，市场份额大概在11-12%，依然有上涨空间。
凯莱英：定增新规修改后，高瓴资本直接包圆凯莱英的定增，豪气吧，有钱就是任性。创始人Hao Hnog也是海归人士，具有很强的国际视野，与高瓴资本也算是强强联手。高瓴资本在5月13日更是显示出自己的巨大诚意，合作期间将为凯莱英送出8亿大订单。这样的合作符合张磊先生的一贯风格。《高瓴包圆凯莱英定增，今日再送8亿大礼》
凯利泰：国内骨科赛道的优秀企业，主要产品为椎体成形微创介入手术系统。与淡马锡合作参与定增，介入骨科赛道。战略合作期限为3年，总募资10.96亿元用于补充公司流动资金及归还银行借款。高瓴资本管理有限公司-HCM中国基金新进前十大流通股股东榜单，持有凯利泰1762.3万股，持股比例2.44%。若定增成功，高瓴资本总持股提升至4.94%，淡马锡占股约4.8%。
国瓷材料：定增参与牙科材料企业。此次定增对象为张曦、珠海高瓴懿成股权投资合伙企业(有限合伙)。发行价格为20.67元/股，募集资金总额不超过15亿元，发行费用拟用于超微型片式多层陶瓷电容器用介质材料研发与产业化、年产3000吨高性能稀土功能材料产业化项目等。在战略合作方面，高瓴和松柏有意共同与国瓷材料在牙科领域展开紧密合作，与国瓷材料子公司爱尔创展开战略、商务和股权合作；高瓴将在近期促成松柏或其关联方对国瓷材料子公司爱尔创的投资且投资金额不低于人民币2亿元。
看了上述的企业，你认为高瓴资本的作业可以“抄”嘛？每个人心中都有一杆秤，自己来决定吧。张磊先生说，“我喜欢把蛋糕做大的游戏，就是我的思想、资本不能创造价值，我是不会投资的。超长期投资是我的信仰。而‘真正的护城河’，其实是长期创造最大价值，且用最高效的方式和最低的成本创造最大价值。”投资嘛，也应该寻找这样的企业，这才是长久之道。
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@今日话题 $爱尔眼科(SZ300015)$ $药明康德(SH603259)$ $恒瑞医药(SH600276)$
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