今年最大的主线,这些基金留意了!

发布于: 雪球转发:0回复:0喜欢:1

央企为什么涨?

今年以来,中国特色估值体系下面的很多板块都是有比较好的表现,央企板块相对大盘指数具有明显的超额收益。能源、银行、证券、基建、通信等方向都有了一定的涨幅。

央企为什么能涨呢?

大家都知道,这两年,不少半导体、工业、外贸企业都很受伤,也影响了大家的钱袋子。而央企在资金体量、财富分配、承担社会责任等方方面面,占了非常重要的地位,是稳定经济的支柱。

Bo姐觉得,这种确定性就是央企最大的投资价值。

此外,2020年之后,央企的总体ROE水平超过了民企,股息率也显著超越沪深300中证500 及全市场指数,对于价值投资者来说,吸引力是越来越强的。

在市场上有很多绝对收益资金,它们非常追逐高分红确定性的投资标的,包括企业养老金、企业年金、保险资金、公积金专户等。随着央企分红比例的提高,bo姐觉得,这类资金很可能会重仓央企上市公司,推动上市公司的估值提升。

目前,主动权益基金更加青睐中小市值成长股,对央企的整体配置比例是比较低的。我们不妨借道央企主题被动指数基金来投资,更好地把握中国特色估值体系的机会。

嘉实基金公司一直是比较重视布局央企投资机会的,发行了很多产品,像是嘉实央企创新ETF(515680)、嘉实基本面50ETF(512750),以及近期即将发行的嘉实央企能源ETF(562850),都是具备特殊的投资价值的。

下面bo姐就给大家详细介绍一下。

央企现代能源:兼顾能源安全和能源转型

央企现代能源指数选取涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的50只央企上市公司证券作为指数样本,其中,绿色能源占20只,化石能源占20只,能源输配占10只,综合反映了央企中能源企业的情况。

央企现代能源指数的前10大权重股来看,绿色能源的比重较高,同时也兼顾了化石能源、尝试转型绿色能源的传统火电企业和电力设备、电力基建企业,整体分布比较合理。

来源:中证指数公司,2023.7.10

很多朋友可能以为传统化石能源和绿色能源是冲突、对立的关系。但实际上,由于近年来新能源投资量比较低,总体能源供给是严重不足的,无论传统化石能源和新兴绿色能源都是有发展潜力的,两者在未来几年内应该都是不断增长的。

此外,电力板块历来都有高分红的特点,对风险偏好较低的绝对收益资金有很高的吸引力。央企现代能源指数在2022年的股息达到了4.3%以上,接近甚至超过一些红利主题指数,兼具了高股息率的价值投资机会和能源主题投资机会。

Bo姐觉得,如果大家对能源安全和能源转型的机会比较感兴趣,可以重点关注嘉实基金公司接下来要发行的嘉实中证国新央企现代能源ETF$嘉实中证国新央企现代能源ETF(SH562850)$ ),发行时间为7月17日到7月21日。

央企科技创新:科创龙头特征明显

央企创新ETF(515680)跟踪的是央企科技创新指数。

通过评估企业的科研投入和成果、研发人员储备和就业人员专业素质、国家或行业标准的起草数量,央企科技创新指数选出那些具备科技创新能力的企业。它们具有自主创新能力强、重视研发投入、创新型人才集聚、行业技术领先、成长性突出的特点。

在充分考虑创新能力的基础上,指数结合成长性和市值,从400多家央企上市公司中精选出100只股票。这批个股,是央企中相对更偏向成长股风格的,具有比较独特的投资价值。

此外,该指数还设置了单一个股的权重上限,高新企业权重上限为5%、非高新企业为3%,降低了单一企业经营风险对指数的影响,并且扩大了科技创新型企业的占比。

2022年,指数的100只成份股研发费用总计3727亿元,较2021年增长14%,占全部400多只上市央企的85.6%。
成份股研发费用的中位数更是达到9.95亿元,是全部央企中位数的8.2倍,是全市场中位数的16.5倍。(来源:Wind)

可以看出,央企创新驱动指数成份股,具有明显的行业科创龙头特征。

目前,指数成分股的行业分布也比较全面,除了传统的工业企业外,还涵盖了通信服务、能源、信息技术等多种技术创新要求较高的企业。

来源:中证指数公司,2023.7.10

自2013年至2023年3月3日,中证央企创新驱动指数的年化收益率高达9.02%,大幅优于同期沪深300(5.12%)、中证500(7.00%)等市场其他指数的表现,收益特征也是比较好的。(来源:Wind)

今年3月3日至7月10日,“中特估”行情持续爆发,央企创新驱动指数表现同样较强,跑赢沪深300指数6.3%。(来源:同花顺iFinD)

近期,嘉实央企创新ETF(515680)的资金关注度逐步提高,具备较好的流动性,大家可以重点关注。场外投资者朋友,可以选择申购嘉实央企创新ETF联接,A份额(007792),C份额(007793)。

基本面50:避免高估值

嘉实基金公司还推出了嘉实基本面50ETF(512750),跟踪的是中证锐联基本面50指数。其对应的场外LOF A份额(160716)、C份额(160725)。

中证锐联基本面50指数也是一个有特殊投资价值的指数。它完全不考虑企业的市值情况,而是通过营业收入、现金流、净资产、分红四个指标,筛选出经济规模最大的50家A股上市公司,指数的权重是根据经济规模来安排。这些基本面指标不与股价直接联系,能够反映公司经济规模、表征公司价值,属于蓝筹中的蓝筹,价值中的价值。

这种选股模型由于不考虑上市公司市值,避免了传统市值指数中赋予相对估值偏高的股票更多权重、拉低指数收益率的现象,同样具备特殊的投资价值。

“中国特色估值”主要就是要提升低估值央企的股价和估值水平,基本面50指数的选股方法能够更好地契合这种风格。

目前,中证锐联基本面50指数的PE为7.63倍,处于上市以来的16.23%历史分位;PB为0.87,处于上市以来的4.44%历史分位,明显低估,具备较好的投资价值。(来源:同花顺iFinD,2023.7.10)

如果大家对这种低估值风格感兴趣,可以关注嘉实基本面50ETF($基本面50ETF(SH512750)$),或申购场外LOF A份额($嘉实基本面50指数(LOF)A(F160716)$ )、C份额(160725)。

不过,需要注意的是,中证锐联基本面50指数的成份股并不全是央企上市公司,如果希望把资金全部投资于央企,可以选择另外两只产品。

嘉实基金公司的三只ETF产品都是各有特点。嘉实现代能源ETF聚焦能源安全和绿色能源主题,嘉实央企创新ETF偏向于成长风格,嘉实基本面50ETF偏向于低估值风格大家可以根据自己的风险偏好,申购对应的基金。

【风险提示】本文仅供参考,不构成投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。