1、利率是股票估值的基本面 巴菲特谈过：“利率之于估值，犹如引力之于地球”。其实，利率是整体估值的基础。一般来说，当股票回报率是无风险利率的2倍时，股票估值相对合理；当股票回报率是无风险利率的3倍以上时，股票就显得低估了。 拿茅台举例，假设茅台3%的成长性，25PE估值，80%的...