估值和增速是匹配的。不是小票不好，施小票太贵了。到底贵不贵，大股东心理最知道，你看A股里有没有因为估值太低了，大股东主动私有化的案例。美股港股都有的，就是A股历史上都没有过。本来50倍以上的市盈率的票（财务表算真实）就需要非常高的增速才能维持，现在宏观经济几乎连4-5%的增速都是艰难，个股连15%以上就非常难。目前A股中位数的市盈率还有40倍。太恐怖了。