都是周期股，万物皆周期，按股息率考虑没问题
但是要考虑未来的股息率的可持续性
投资面向未来
积攒能带来自由现金流的资产
付出的是价格
买到的是价值
我在水电厂上班，我公司有一个账面价值一亿多的资产，名字叫船闸。但是船闸不会产生一分钱收益（国家不允许过闸收费），反倒是每年要支出设备维护费和人工成本。
我指的就是股息的可持续性，历史不代表过去，未来也可以推演，但到底是对长电、移动、茅台、腾讯推演的确定性大，还是对煤炭、石油、海运推演的确定性大？
问题来了，长电、移动，把茅台、腾讯也先凑上，它们的股息率的确定性是不是比周期股？按股息率排位投资合适吗？
账面资产，跟真正能够产生现金流的资产是两码事
，有一年有一个公司为了提高净资产收益率
疯狂的计提减值，把公司闲置的东西全卖了
净资产收益率是上来了，实际上，这个公司也没往好处变
看不了那么远，看法没有那么坚固
可能下一天也可能下一分钟就改