足够悲观预期才有足够安全边际，
而希望越多，则失望越多、风险越大。
中远海控许多人很乐观，
比如年净利润320亿以上，
应付账款里隐藏利润几百亿，
特别分红每股几块钱，
红海绕行半年一年以上，
运价维持在高位甚至继续上涨，
诸如此类，
我当然希望这些有甚至都有，
但是我买入并持有股票，却必须立足于这些都没有，
我10元左右持有，
是立足于年净利润在160亿至240亿之间，
每年每股分红0.5至0.75元之间，
这样股息率有5%至7.5%，
极端的立足于年净利润在80亿至160亿之间，
也就是主营的集运业务可能零利润。
中国神华也是，
我立足于年净利润在500至700亿元之间，
每股分红在2元至2.5元之间，
至于特别分红，
我当然也希望有，但是仍然是立足于没有。
而且这些立足，也仅限于今年最多明年，
后年乃至更远的未来，啥情况谁知道呢，
有时，明天会有什么超预期的事发生也正常。
贵州茅台的铁粉，是预期今后年净利润年化增长10%至15%，
要我看，也应该是希望有，但是必须立足于没有，
所以1200元以上的贵州茅台我是根本不考虑买入的。
至于许多市盈率大于30倍、股息率低于2%的股票，
你有多大把握确定今后年净利润可以年化增长30%甚至10%以上呢？
退一万步说，中国神华即使现在从37元上涨到100元，股息率仍然在2%左右，
而A股市场至少有2000个股票，即使股价再次腰斩，股息率也仍然低于2%，
另外还有1200个亏损股，你说股价是应该上涨50%还是应该下跌50%？有多少未来会退市归零？
还有同样一个股票，在A股比在H股贵一二三四五倍，
你说这些A股是贵了还是便宜了？
应该上涨还是应该下跌？
价值投资不是应该买便宜的吗？
为什么股价比A股便宜许多的H股没上涨至与A股并轨？
还有转融通，融券借券卖出当然是做空，
股价10元时借来卖出，9元买回还券赚1元，
若是10元以下买不回，亏了不说还要付利息，
甚至巨亏至倾家荡产，
最典型的事例是欧洲某知名汽车上市公司被恶意做空，
卖出的股票被多方尽数买入，
空方要还券，必须买券归还，
但是市场上没有卖盘，股票都在多方手里不卖，股价上涨了N倍至天价也不卖，
空方最后求助政府，才与多方达成天价价格买回股票还券，才免于牢狱之灾。
什么股票容易被做空？当然是贵了的股票。
当然恶意做空，就需要监管处置，尤其是必须有雄厚实力的多方与之搏杀，
现在的问题是，情况太复杂，我也看不懂，
甚至中国神华和中远海控这样的股票，我都担心被恶意做空，所以不敢独股满仓、更不敢上大融资。
实际上中国神华A股30元以上、H股25港币以上，我就不建议买入并持有，
实际上中国神华A股33元以上、H股28港币以上，我就从独股满仓一直在减仓至半仓左右，昨天A股37元以上和H股30港币以上，我又卖出了一些，
而且中国神华A股50元之前、H股45元之前，我肯定早已经清仓只留下100股纪念奖章仓位，
因为50元的中国神华股息率在4%至6%之间，只比存款利率高二三个点，我肯定嫌贵卖出清仓了，
中远海控也一样。
谁要再说我忽悠人高位接盘买入中国神华和中远海控，我问候他八辈子祖宗，
这些年来，我什么时候买卖什么股票，几乎实时明牌透明毫无保留，甚至分析决策思考细节都开诚布公了，
还是有许多人以小人之心度君子之腹，可见人心叵测，尤其是在赌场，输红眼的赌徒，毫无基本的人性良知。
实际上，我第一次重仓买入中国神华H是14港币左右，然后进进出出，现在剩下的半仓中国神华AH成本在零以下，
而中远海控的买入价在9.3至10.1之间，现在的成本在9.5元左右。
有些人心眼不好，我持有中国神华和中远海控，怕上涨了我继续赚钱，
让他们如此操心，我挺不好意思的，
其实我正在考虑下周是不是应该清仓过年，因为中国神华和中远海控在今年剩下的日子里是涨是跌，我也不知道，因为未来不可预测，一切皆有可能，
特别是因为我早已超额完成今年10%的盈利目标，完全可以给自己放假休息十一个月了。