有朋友问我,未来中国石化一直能保证去年的每股分红0.47元吗?如果不能,10%股息率怎么是确定性呢?
这是个很好的问题。
先解释一下,我说的确定性,实际是指未来实现的概率,而且确定和确定性是两个意义完全不同的词汇,确定是指100%、一定、毫无疑问,而确定性是指可能性大小和概率大小。
所以我说的高确定性是指高概率,我的标准是概率大于70%就叫高确定性,但是高概率并不表示100%概率可以实现。
而投资唯一可以确定的就是不确定。
比如说没有人可以100%确定中国石化今后每年分红和去年一样0.47元,中国石化董事长不能、我更不能,
比如说贵州茅台规划未来每年增长15%,但是董事长也不能保证100%一定会实现,因为规划只是个奋斗目标,
我说4元成本的中国石化今后三五年,高确定性平均年股息率10%左右,是指今后三五年平均每股分红0.4元左右的概率大于70%,值得我去期待,但不能100%确定可以实现,而一旦显露出难以实现迹象和前兆时,就会重新考虑持股逻辑,
之所以预期今后三五年平均每股分红0.4元左右,是因为之前五年平均每股分红0.4元左右,同时预期今后三五年国际油价的年均价在80至120美元之间波动,还有预判满足其他一些条件。
所有这一切都是预判,而不是100%确定。
如果有一个20年后穿越到今天的人告诉大家,
中国石化这二十年平均每年分红0.4元,那么保险、养老、储蓄资金将会把中国石化股价推升至8元,因为5%的股息率远高于2%左右的存款利率。
如果这个人告诉大家,
贵州茅台这二十年净利润年化增长15%,那么贵州茅台现在的股价也许应该5000元,
实际上,只有真实发生了,才可能100%确定,因为没有人知道股市今晚明天下周明年会发生什么,甚至在交易时间里,都不能确定下一秒钟会发生什么,
所以凡是信誓旦旦确定未来指数未来股价的,不是股神就是骗子,因为没有股神,所以都是骗子。
如果今晚有一个万分之一可能、不,百亿分之一概率的小行星撞击地球事件发生,那么之前人类绝大部分的高确定性事件概率都将突变立马降至零。
所以明天即使会发生一万种低概率意外,今晚我们仍然要快乐生活,因为明天太阳从东方升起仍然是高确定性事件。
所以今后即使存在中国石化亏损、不分红可能,并不动摇我重仓中国石化的信心,
因为如果追求100%的确定性,那将没有一只股票值得投资买入持有,
而70%的概率已经足以让我下定决心重仓中国石化了。
悲观空仓者永远不赔、也不赚,乐观高确定性重仓者有可能赚钱、也有可能赔钱。