夹头的误区很多，
其中一个误区最夹头最坑人，
那就是选择优秀的公司股票长期持有，
这个观念坑人无数。
问题出在：
你怎么确定它就是优秀的公司？
你怎么确定它能一直优秀？
你怎么确定它的出价不是高估？
实际上价值投资的核心是什么？
以有利的价格买入和持有。
什么是有利的价格？
就是未来股价上涨的概率足够大，
和意外突发下跌时，安全边际足够大。
所以，只要价格好，一切皆是价值投资，
但是知易行难，大道理通俗易懂，实战实践寸步难行。
低成长零成长的夕阳股，赌的是未来高概率的高股息，但是你怎么确定未来还能延续高股息？大幅负增长概率有多大？
低股息的成长股，赌的是末来高概率的高成长、然后高股息，但是你怎么确定末来一定高成长？低成长负成长概率有多大？
惨不忍睹的亏损股，赌的是未来的高概率的业绩反转，但是你怎么确定未来一定会反转？不反转更烂概率有多大？
从本质看，趋势投资、技术投资、周期投资、政策投资、波段投资……甚至中短线投机也是价值投资大树上的不同分支。
而价格不利时，任何股票都应该放弃和卖出，
不存在什么长期持有和短炒投机谁优谁劣之说，
更不存在优秀公司可以忽视中短期波动，而长期持有，
因为很难判断是上升期间的中短期波动，还是上升期结束、下行期开启，
何况一切皆周期，风水轮流转，
即使没有周期性，也不可能存在永远的上升期，因为一切都有衰退衰老期，
即使拥有永远的上升期，也需要考虑性价比。
诸如此类，没有定式，总而言之，
凡是赚钱的都是价值投资，
凡是亏损的都是夹头。
所以此前几年十几年买入贵州茅台、五粮液、格力电器、万科、中国平安、招商银行、云南白药、片仔癀、腾讯控股……赚钱的，都是价值投资，
今后几年十几年持有这些股票，如果亏损的，都是夹头，
价值投资之难，难在你怎么在几年十几年前就知道贵州茅台、五粮液、格力电器、万科、中国平安、招商银行、云南白药、片仔癀、腾讯控股……一直持有几年十几年会赚钱？
因为筛选出这些股票的概率小于百分之一，而且即使你是这百分之一里的，但是能够一直持有过来的概率也小于百分之一。
因为你坚守的不知道是不是已经高峰过正在下山的中国恒大、融创中国、碧桂园、民生银行、腾讯控股，
另一方面，你现在也不知道现在已经暴跌了80%左右的理想、小鹏、蔚来，是不是会成为未来的特斯拉和比亚迪？
不败底线与安全边际，胜算概率与确定性，容错空间与纠错成本，灰犀牛与认知盲区，黑天鹅与天灾人祸，买入至卖出全过程行动计划，是价值投资的六大基石，
股息率估值投资体系，则是价值投资入门，
看似简单容易，实则入门也难，
比如中国石化2021年每股分红0.47元，2022年每股分红大概率也是0.47元左右，
2023年每股分红还是0.47元的概率有多大？
每股分红低于0.4元、0.3元甚至0.2元的概率有多大？
如果这些预想正在成为现实，你如何应对？怎么调整仓位甚至换股？
曾有二个大学同学，一个认为自己文学天赋高，工作后天天写小说，月月投稿，总觉得一直坚持下去，成名成家只是时间问题，没成功都是文学圈的各种问题，愤世嫉俗，最后走火入魔，现在靠当年崇拜他的媳妇养着……当然不排除有一天，他会成为当代的曹雪芹、巴尔扎克、托尔斯泰……
还有一个是认为自己油画天赋高，工作后天天油画，画廊画展也办过几回，总觉得一直坚持下去，成名成家只是时间问题，走火入魔，没成功都是油画圈的各种问题，愤世嫉俗，二十年前就不太正常了，现在老家靠当年崇拜他的媳妇照顾……当然不排除有一天，他会成为当代凡高……
现在在北京飘着，竭尽全力甚至倾家荡产苦练钢琴小提琴的，练歌练舞的，画画的……各有几万十几万？
全国苦学演艺影视、小说诗歌，准备走职业道路的，怕是有几百万？
实际上KTV里唱歌极好歌星级别的小姐姐都有几十万吧，
但是成名歌星画家作家诗人只有几十个吧？
最离谱的是几千万上亿的股民，
有几个不认为自己是价值投资者？
有几个不认为自己买入的股票一定上涨甚至几倍十几倍的？
又有几个不是觉得自己将来一定会成为巴菲特的？
更可笑可怜的是，总觉得自己永远正确，别人都是错的，
那错的都是谁呢？
夹头的最后结局，大都是一地鸡毛，
最后还喜欢推托自己分析决策行动失误的责任，把一切都归罪于股市，
这一点不如赌棍修养好，
赌棍输了，一般不会怨赌场，大都会承认自己手气差。
价值投资太难了！
投资路上，无数夹头悲剧，
人生路上，无数夹头悲剧，
但是人类若没有这些夹头在黑暗中摸索，且前扑后继，屡败屡战，决不轻言放弃，
科学、技术、艺术、文明和社会，又如何能够不断创新进步？
从这个意义上说，我致敬夹头！
因为人人要都是依循守旧、保守怕死、斤斤计较、疑神疑鬼、狡猾世俗的价值投资者，
那才真的是人类的巨大悲剧！
我要是小姐姐，
一定不嫁价值投资者，会嫁夹头，
因为夹头像男人有性格有雄心壮志，有意思，
而价值投资者像老奸巨猾的老人，没有生机和活力，没意思。
所以我那两个同学很幸福，因为有理想有追求生活充实无忧无虑，而且媳妇崇拜体贴照顾。