A股也罢，美股也罢，
估值体系已经乱了，
估值体系倒在了实力霸凌脚下。
无风险的储蓄国债年收益近4%左右，
那么投资股票的股息率收益应该在4%左右才有意义，
那么市盈率应该在25倍以下才具备投资价值，
考虑分红率50%左右，那么市盈率12.5倍左右才有意义，
再考虑上市公司各种坑蒙拐骗，市盈率10倍以下才有意义，
当然你还必须比较确定、至少今年和明年的净利润，
算出来的市盈率是10倍以下。
当然对于真正的成长股，
你现在100倍甚至200倍市盈率也是可以的，
只要你可以在三五年后、八年十年后通过增长，
把100倍甚至200倍市盈率降至10倍左右就OK了。
不过我还是喜欢现在就是10倍市盈率、5%以上股息率的股票，
而且我可以承受它们的零增长，如果有点增长就算是惊喜了！
因为傻傻的我没有足够的能力可以找到那样优秀的成长股，
确定可以在三五年后、八年十年后通过增长，
把100倍甚至200倍市盈率降至10倍左右。
过去牛了两年的抱团股，
都被认为是这样的成长股，
现在刚刚过去几个月，
就被证明不是这样的成长股，
甚至都不如市场公认的零增长股，
这些抱团股有些居然还是负增长股、亏损股......
常识性的底层逻辑，只会迟到，不会缺席。
所以春节后的两个月，
几百只股票已经下跌30%以上，
暴跌腰斩的股票也有几十个了吧！
而且现在市场开始了点杀，
毕竟集中扫射通杀太恐怖，影响市场稳定，
还是很温柔地每天点名，枪毙一个......
今天是中国中免......
明天不知道轮到谁？
今年以来的仓位一直都是120%左右，
目前持仓绝大部分都是市场认为的零增长股、负增长股、周期股，
当然组合的市盈率在7倍左右、股息率8%左右、负债率也不高、基金也没有重仓......
组合共计16个股票，其中：
西部水泥36%、H股中国神华25%、陕西煤业12%、冀东水泥10%、上汽集团6%、宁夏建材6%，6个重仓股合计95%。
中国石化、养元饮品、金地集团、葵花药业、凤凰传媒、步长制药、农业银行、塔牌集团、广誉远、马应龙，10个轻仓股合计5%。
这个组合准备承受10%至20%的下跌。
虽然资本市场的估值体系已经乱了，但是我心永恒：只买自己感觉不太贵的！
非常希望腰缠万贯的基金们早一点来抱团，
毕竟被抱抱、举高高、吃饭饭，
是一件非常美好的事情，
要求不高市盈率从7倍左右抱到10倍左右就行了，
因为这个就是50%左右的盈利，
当然能够抱到20倍更好，
那就是200%左右的盈利了。
不过我更希望组合里的股票净利润能够增长30%左右，
因为这样，即使没有基金来抱团，
只要维持7倍左右的市盈率，
盈利也有30%左右，
打小离家漂泊打工的男人应该知道：求人不如求己，
还有什么比自己和人民币更靠谱的呢？