$兴泸水务(02281)$ 自来水厂的财务会计处理方法简直太有趣了。大量兴建自来水厂的时候利润很高，建的少了，反而利润大幅降低。但从现金流来看，还是正常的，兴建水厂是现金大幅流出，不建厂了，现金流入。现金流与利润不匹配，容易让利润指标混淆视听。可以预见，随时资本支出的减少，02281未来利润是走下坡路的，但现金流会持续得到改善，因为新建水厂时的纸面利润这时候真正回流了。预计17年经营净流入2.5亿，而且能持续增长，保守增长率不低于8%。