今天推送的是
九维狐
的策略周报。
每周周日我会给大家复盘一下上周的市场。
开头先做个广告：
新年的时候，搞了个9.9元体验1日闻会员活动，参与还挺踊跃的~
结束后还有不少小伙伴想参与，趁着青年节给大家来波放价福利！
9.9元体验1日闻会员30天，同时还可获得会员优惠券，购买会员立减9.9元
相当于免费体验30天，扫码即可参与！
市场回顾
先来看看指数和交易数据——
在大A享受着五一长假的时候，只放了一天假的港股静悄悄地涨了4.7%。这是港股连涨的第二周了。
不仅如此，连人民币也升值，重回了7.2以下。
到底什么情况？
港股重新受到外资青睐，主要还是境外资产「此消彼长」的缘故。
美日印亚太的股市估值偏高，让很多外资投资人望而却步。
再加上美国通胀居高不下，利率有可能「更高更久」，让美股和亚太科技股的高估值承压。
这时港股的洼地效应终于显现出来，吸引了资金回流。
长假期间，美国的ISM（类似咱们的PMI采购经理人指数）和非农数据都比预期的要弱很多。
这两组数一出来，美国无敌坚挺论就不成立了，美元不断走强的局面终于被扭转，人民币和其他亚洲国的货币终于能松一口气，停止贬值了。
港股对人民币的敏感度比大A高多了。
人民币的压力一小，港股就没有什么跌的理由。
两相叠加，港股升的动力就多了很多。
这一波牛回、牛二回还会持续一段时间。
在宏观形势没有彻底改善之前，我们也没有必要去追涨。
如果市场对基本面的预期真的有好转，那么我们持有的大A仓位也会跟着受益的。
️ 指标情况
目前货币、信用和全球指标如下——
货币指标：2.0
长假前，银行间资金继续保持宽松，货币指标维持在2.0。
4月底的政治局会议「要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具」，原本被央行指导「利率过低」的市场又重燃希望，对利率走低又有了盼头。
在二季度经济还能靠出口撑着的情况下，短期内会不会降准降息还是一个问号，货币偏中性的可能性大大地提高了。
信用指标：1.1
3月社融增速放缓至8.7%，信用指标徘徊在低位1.1。
虽然对公贷款在一季度保持增长，居民贷款增长疲软，反映需求还比较弱。
今年信用需求弱，社融往下走的概率不小。
只要社融增速不跌破8%，信用指标就还能维持中性偏紧，不至于跌到紧区间。
全球指标：2.2
4月的高频金融压力指数比3月有紧有松，平均比2月还是松的。
美国经济活动走弱，拖累了全球交易指标微微下滑到2.1。
高仓位海外投资问题不大。
⚔️ 定投操作
本期继续暂停发车，等待时机。
再次提醒：如果设置了权益定投的话记得取消。
调仓方面不用我们自主操作，投顾组合会帮忙调仓的。
另外，也提醒下：投资股票等风险资产，自然还是尽量用长期资金的好。
学术上来看也是有依据的——
Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一书中统计了过去200年股票、债券和国债的风险（用的是标准差），发现如果持有期限足够长（20+年），那么持有股票的风险反而更小。
图/《Stocks for the long run》
「Greed is good.」
⚠️ 风险提示：外围风险加剧市场波动；策略模型失效。
免责声明：以上方案仅为示例，投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力，合理安排投资计划。市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。