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“一揽子化债方案”预期加强，机构力挺这一行业PB将得到修复！
由于商业模式和公益属性的原因，环保企业多需先垫资、提供服务再收回款项，因此会形成大量合同资产和应收账款。目前我国环保项目的投资方仍以地方政府为主，虽然地方政府信用等级较高，但存货结算和应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响。
据业内人士分析，化债的受益方向主要有两个。第一是各地城投和国资房企，由于他们替地方政府借债，所以化债本身会降低他们的债务压力。第二是各地被地方政府欠款的公司，以基建和环保企业为主，化债有助于他们收回欠款。经历2018年去杠杆周期的环保工程公司有望迎来资产负债表进一步修复，有望大幅度降低环保公司应收账款减值的风险，提升资本市场对上市公司净资产的信心，从而可能带动PB修复。
目前环境保护板块整体处于近３年的估值底部，近期板块资金介入较多较深，特别是污水处理和固废焚烧发电值得重视！本周环保板块整体持续回调，前期没有参与第一梯队持续大涨的环保股，建议重点关注目前第二梯队的相关个股，本周都已经调整到相对低位，继续分享：$天源环保(SZ301127)$ $华骐环保(SZ300929)$ $倍杰特(SZ300774)$ 等底部启动的个股，在回调中即可重点关注！
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