$海澜之家(SH600398)$笔记30看进来是因为超高的分红率，90%分红率，7%的股息100亿现金，100亿的存货，100亿的应付款按200亿收入，50%毛利率算，相当于压了供应商1年的货如果供应链管理水平高一点，完全不需要把上游压的这么狠而且主品牌采用可退货模式，卖不掉风险...