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【中信电子】领益智造：发布股权激励草案，看好公司受益大客户AI创新　
　
公司发布股权激励草案，拟向激励对象授予股票期权数量23,800万份，约占本激励计划草案公告日公司股本总额 700,817.78万股的3.3960%。拟授予核心骨干1463人，拟授予股票期权的行权价格为4.46元（现价5.58元）。公司层面业绩考核要求分别为2024-2026年收入增长率相对于2023年不低于10%/20%/30%，或者净利润相对于2023年增长率不低于10%/20%/30%。　
　
业务拆分：2023年公司公司手机产品占总体收入60%左右，除手机外的AI 终端产品占比30%左右，汽车及光伏储能等产品占比约10%。分客户看，北美A客户营收占比约60%，安卓系客户占比约30%。　
　
公司成长性：看好2024-2025年A客户端侧AI创新，公司持续扩料号提份额。我们看好A客户引领的端侧AI创新浪潮，2024年机型小创新，2025年机型有望迎来大创新。AIphone在电池、充电、散热等环节均有升级迭代需求，并且2025年新机机型及外观设计的变化也有望带来结构件的创新升级。对于公司而言，目前已覆盖北美大客户手机端ASP超22美元且供应份额约40%，公司在电源、电池、散热、显示、摄像头、中框、大功率充电器等产品上均有布局，同时公司业务也逐步从结构件延伸至模组类产品（如键盘模组、触摸板、背光模组等），价值量进一步提升。　
　
盈利预测：我们预计公司2024-2026年净利润为15.4/18.9/23.5亿元，维持买入评级。