这是我在股吧的分析：
300789唐源电气，年报预告个人分析!
提示：因本人持有唐源电气，可能有个人偏见，提出仅供大家讨论。
1、唐源电气年报预告，业绩区间在7560万~9280万之间，非经常性收益为384万元，所以扣费净利润为7176~8896万元。唐源电气2018年年报，净利润8359万元，非经常性损益681万元，所以扣非净利润为7678万元。假设唐源电气2019年年报预告的扣非净利润取中间值，扣非净利润为8036万元！从这个假设来看，2019年比2018年扣非净利润还有所增长！
2、关于研发费用问题。唐源电气2018年研发费用为2879万元，2019年1~9月的研发费用为2 745万元,根据一般公司的一般规律，第四季度的研发费用一般要高于前三季度研发费用的平均值，我们假定为1200万元，这样看来，2019年比2018年的研发费用多1000万元左右！
3、关于营业收入的问题。公司没有预告营业收入增长多少。根据前三季度增长40%多。而本次又含糊其辞。但是个人估计应该增长30%左右。毕竟去年的4季度是占收入的大头。也是可以理解的，毕竟基数太大了。
综合上述来看。公司的扣非净利润在研发投入增加的情况下依然有所增长，其实是难能可贵的。研发投入的增长相当于吃去了2019年营业收入增长的部分产生的利润。那2020年会产生哪些新的变化呢？我认为公司的募投项目在2019年年底和2020年就开始逐渐的投入。2020很多研发投入，实际上就是募投资金的投入。也就是说2020年的研发投入，实际上肯定更多，但因为财务因素，计入了募投资金的投入，所以在账面上，2020年反映的应该比2019年更少，那么2020年的净利润就相对非常好看！不知道这样理解是否正确。

其实对我个人理解来说，2019年业务收入的增长越小越好，毕竟在招股说明书里面已经签订了6个多亿的合同，19年执行得越少，说明2020年执行的就会越多，通过和公司交流，公司的合同订单一般在半年到两年作为执行期！

再考虑2018年公司因为IPO的因素，做一定程度的财务报表的修饰，具体原因大家都懂的，如果再这样考虑的话，实际上2019年比2018年实际增长的情况更乐观！

从创业板估值来说，目前创业板平均市盈率为46倍左右，如果2019年和2018年净利润持平，目前的价格估值基本合理！但考虑到公司的行业属性，行业地位，股本因素，未来发展前景。其实在这个价格，以目前的市场状态下，没得必要再悲观！

其实年报的看点在于：一是新签合同的多少？二是2019年主营业务收入增长的多少？三是 2019年研发投入的增长多少？四是是否有高送转。

从股吧的情况来看，神人较多，我提出来仅供大家讨论，希望理性看待！