2,对资产价格影响:美国资产双强支撑正面临挑战 前期PPI超预期背景下,市场主逻辑是经济不着陆+不降息预期的组合,甚至担忧后续还有加息。当前通胀可控,交易逻辑面临切换,当前联储已经出现了转鸽(纽约联储和杰弗逊发言),双强逻辑变为一强一弱,使得后续美债收益率上行空间相对有限,但仍未进入趋势性下行周期,因此美元支持犹存,美股受益于强经济预期,短期会有回弹,黄金则会相对承压。对于A股,外部压力相对减轻叠加政策持续出台,性价比进一步凸显,反弹可期。