几个问题：

（1）现在是牛市吗？几个主要指数都在年线上方，没理由不认为是牛市。

牛市会大规模回调吗？当然会，参考2019年3月和2020年6-7月的行情。我们怎么做？我们现在当它是2019年那种大开大合的行情，突破年线首先冒着亏损本金6%的风险全力做多，配置到那些风险收益比目前大于1:3的行业。对我的交易体系而言，年线上方就意味着这时候应当把交易仓的仓位从50%上升到80%。

我不做“追高的追高”，指追逐那些已经创新高行业的右侧机会，而是做“追高的补涨”，即在那些发生了创新高的板块当中，寻找尚未上涨的行业，寻求它们对创新高的个股的补涨。

为什么不做那些没有大涨的行业的补涨？也做，但是仓位少。理由很简单：如果我想要做中长线的逻辑，那我不应该在这个鸡飞狗跳的时候建立底仓，而是应该在现在去建立交易仓。肯定会有回调或者个别行业重新上年线的机会，趁着这些机会再继续做多完全迟。

（2）什么时候回调？我不知道市场会什么时候回调，但2-3月有小的流动性拐点。如果到了2月中旬还没回调，看到3月上旬。为啥？有这样几个理由：（a）我不确定年报季会怎么走，有些企业可能会交易“利好出尽”，有些企业可能会交易“利空出尽”。如果盈利颇丰，我会选择在年报季出来的情况下减仓来回避不确定性。(b)从流动性框架来看，如果MLF投放数量不变（即维持当前的LPR水平），DR007也不发生改变的话，应该认定流动性会在3月有变化（季节性的）。但是，市场的拐点可能会和流动性拐点不一定同时变化。

现在是让利润奔跑的时候，看看它什么时候会涨不上去。