从日韩台湾看儒家东亚的注册制经历,坚定重组次新股翻倍

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日本
  日本的上市审批权力在交易所手中。上市的流程是:发行人提前 3 个月向东京证券交易所(以下简称东交所)提交上市申请书,公司章程,年度报告,经营计划等。交易所还检查发行人是否具备可以进行恰当信息披露的内部体制。在审核前,具有承销资格的证券公司与东交所进行“事前商谈”,如发现问题可以提前解决。东交所批准上市后向内阁总理大臣提交有价证券招股书,15 日之后招股书生效即可公开发行。
  东交所为日本国内最大的交易所,其又分为一部、二部和创业板(Mothers)部。通常新兴与高成长股票在 Mothers 部发行。新公司主要在二部上市,其上市的规则比较简单。在一部上市的公司股东要超过 2200 人。在一部和二部上市的公司,东交所对其过去 2-3 年的利润或最近一年的销售额有要求。
台湾
  1.发行审核
  台湾《公司法》规定,首次办理股票公开发行的公司必须向行政院金融监督管理委员会提交申报,递交申报说明书、公开说明书、近期财务报告等文件。自申报收件日起的 12 个工作日内,监管当局将对材料的完整性及充分性做检查,如果无异议,则在收件日起届满 12 个工作日申报生效;如果申报文件不完备、应记载事项不充分或监管当局为保护投资者利益认为有必要时,可要求发行人提交补充说明或材料,再进行核查,如无异议,则在收到补正文件日起届满 12 个工作日申报生效。
  2.上市审核
  台湾的股票上市审核主要由证券交易所负责。2013年9月30日修正的《有价证券上市审查准则》规定,申请有价证券上市的发行公司,除公益事业外,其股票必须先在兴柜市场挂牌满 6 个月,并完成其他相关条件,才可以向交易所提出上市申请。
  收到申请文件后,证券交易所承办人员对申请公司的财务报告、财务预测、内部控制项目审查报告、公开说明书及承销商评估报告等申请文件进行书面审查。交易所对公司设立年限、资本额、获利能力及股权分散方面做了要求。承办人员审查过后,报上市审议委员会审议,经上市审议委员会审议通过后报交易所董事会核议,经核议后转报行政院金融监督管理委员会,申请公司即列为上市公司。
韩国
  韩国《证券交易法》规定,申请公开发行融资的公司,必须向金融监督委员会(FSC)申请登记,提交申报书及相关文件(必须包括公司财务信息及公开招股的条件)。金融监督委员会经过审核后,若文件齐全且无异议则将在一定期限内通过申请;但若在审查过程中对相关材料有疑问或认为材料不齐全,则可暂缓申请,要求申请公司提交相关说明或补充材料。
  发行公司若想在韩国交易所上市,则需要向交易所提交申请。申请可分为:前期准备、上市资格审查、公开销售股份及上市阶段。(一)在递交申请前,拟上市公司必须先聘请一家证券公司作为主承销商来准备注册所需的各种材料,并由一家经金融监督委员会登记的审计公司对申请公司最近一年的年报做审计。(二)准备充分并和交易所充分沟通后,申请公司向交易所提出上市资格审查申请,提交申请书及相关材料。申请书内容包括:公司概况、营业项目、管理层、财务信息、公司治理、关联交易及其它相关信息。相关文件包括公司登记文件、相关特许文件、最近三年财务报告、申请时的期中报告、股务代理契约、证券分析报告、最大股东持股证明文件、继续持股承诺书、最大股东及持股 1%以上股东过去一年持股变动状况表及其它须补充的文件。收到申请后,交易所上市审议委员会对提交的申请材料做复核并决定是否适合挂牌。审查通过后,交易所将审核结果通知申请公司并向金融监督委员会提交注册申请。(三)之后,发行人可向公众公开发行股票。(四)发行完毕后公司须向 FSC 提交发行报告,并向交易所提出挂牌申请,申请批准后,公司股票可在15交易所自由交易。

全部讨论

2015-11-28 10:55

2015-11-22 20:21

这个算是明白人

2015-11-22 18:32

兄台大格局

2015-11-22 12:00

看不懂?能表述的简单直接点吗?