3月上旬之投资记录

自从上一篇文章《一季度总结及买入长安B》以来,总体上市场平稳有升,我也没有再行调仓。下面记录一下3月之前半月的一些想法和调研观点。

3月以来,美股科技股和中概股出现了一波调整,持仓的几个股票大约有15%左右的回调。这都是正常现象,不必在意。虽然“陌陌”创出了新高,但是由于我调研不够深入而未能从中获利,目前仍在观望中。“新浪微博“回调了10美元左右,大约是接近15%以上的下跌。有人说新浪微博的用户贡献较低,或是一季度的业绩预告(1.85-1.90亿美元)较之前四季度为低,造成了砍估值。但对企业而言,我并不认为必须要按照季度业绩来说事。新浪微博16年年报显示MAU增加了三分之一,也就是一亿人,这在除了BAT之外的领域内是无人可比的。因此一个季度的收入情况不能作为判断的依据。 当然持仓在先,我也不能拿业绩来佐证自己的观点正确,这有美化自己持仓的嫌疑。故只说结论,我认为即便MAU不再增加,仅靠继续挖掘ARPU也能很容易的达到一个较高的业绩水平,更何况MAU还有一定的增长空间。其广告和市场收入5.7亿美元,比乐视网又不知道高到哪里去了,可是市值却是在一个量级上,不得不感叹我们大A股… 

特斯拉继续持有,详情就不再谈了。一会和人工智能一起分析。

最近的一个亮点是港股的低价股纷纷开始上涨,我之前卖出的几个股票也都上涨很多了。虽然按照我现在的观点,一个人大多数股票都应该是”不了解“ 而非”肯定“ 或“否定”的答案,但是整体看确实也存在价值回归。 A股更是业绩好的股票全面启动,从格力美帝到之前我做过的东方雨虹 ,再到今天的国投,业绩好的公司开始走出牛市。如果这个还不是牛市,那什么是牛市呢? 也许非要到股票已经到了4000点以上时,才又会有很多人冲进来买卖,这就是命运了。


而长安汽车显然是在这个大背景下非常不协调,由于公告销量下滑造成下跌,我刚买入的长安B就套上了。但是我这次一点都不着急,上次港股的长城如果等到现在也能赚不少吧? 但这次经过仔细分析,应该认为折价占了巨大优势,不恢复相当程度的折价我是不会轻易走人的。当然,主要是B股仍然处于极度低估状态,整体上看其他B股也有相当程度的低估。

A股方面,我今年的重点应该还是科技类公司,B股之所以选长安也是为了降低我的管理难度,毕竟同时深入研究太多上市公司也是不现实的。

A股今年至今我研究了“科大讯飞” 这一股票,是人工智能领域的龙头股。公司的语音识别等领域在国内甚至国际领先,已经有了多项应用,是人工智能概念的先锋。对人工智能领域,我认为科大讯飞可能对标亚马逊“ECHO”智能音箱,开辟语音智能的新空间。但是,但可是,可但是这个垃圾公司太贵了!以科大讯飞的总市值、估值以及业绩增速,一旦业绩不达标就会引起杀跌,更不要说股权激励价格较低,公司管理层诚意不足。可能有人说,这个科技股不能看这些,但是考虑到“科大”这个名字,总是让我想起资本市场里北大清华系股票的不良表现,以及安徽、国有性质等问题,不免要为这“科技股”打个折扣了。再说了,人工智能领域目前尚属早期,群雄逐鹿,竞争极其激烈,结局将是赢家通吃,特别是技术路线的争夺,一旦路线错误将会全军覆没。而机器学习更依靠大数据提供训练集(Train Set),数据越多智能越厉害,相比之下我甚至更看好百度。所以科大讯飞这股我只作为观察而非买入,对相关领域如英伟达等个股也仍在研究中。

而人工智能的另一只个股则是300033,同花顺,想必股民都十分熟悉,我研究了它使用人工智能作为选股辅助的功能,认为在自然语言处理(NLP)领域,这是一个较为实用的功能,也是一个能直接接触用户、体现价值的领域。同花顺公司的产品虽然按我的观点还有待提高,但相比国内证券软件的其他竞争对手,就显得鹤立鸡群了。加上同花顺自称自己有1000万DAU(这个数字随着股市本身波动),这部分用户的价值较高,应该不止目前50亿美元的规模。今天刚刚进行了10送9现金(1.3%分红率)分红,公司财务相对稳健,在科技股中算是不错的。

通过关注其报表,我注意到16年因为延迟确认收入的原因,收入仍然保持20%增长,但现金流(反应17年预收)降低了47%,业绩出现了和大盘同步波动的情况。虽然一季度也公布了业绩下滑的情况,但我关注到16年季度报告中,三、四季度实现现金流入3.2亿、3.1亿,说明公司即使在去年下半年那样的行情中也能差不多生存。如果今年上半年行情不弱于去年下半年,那么上半年实现8-10亿收入,全年实现15-20亿以上收入都是有可能的。加上公司的财务状况较好,以及分红收益,可以说以这个价格“买”一个不错的公司,还能送一个人工智能概念,相比科大讯飞我认为更合算一些? 至于大数据基金等利好我都未纳入到讨论之中,如果能有收获那都是意外的好消息。这一股票我已经完成了建仓。

之后需要调研的股票包括捡起来之前丢掉的一些票,这里先不说了,等调研的差不多再说。这里不少人的水平都很高,给了我很多启发,关键是在于独立思考。看别人发的股票是赚不了钱的,必须先从不熟悉到熟悉,然后才是买和不买。所以尽管有这么多人研究了这么多个股,我仍然以学习的心态看待。

人工智能概念必然会是未来数年的一个热点,除了英伟达等,特斯拉等人工智能应用我也更看好。就像人人都有手机,但是手机应用类公司比手机生产更赚钱(腾讯)。现在人工智能尚属早期,但INTEL都愿意花大钱收购MBLY(我又错过了),可以说产业界的重视已经达到了云计算、移动互联网的级别,未来的人工智能应用可能会元朝我们想象。但未来人工智能哪些下游受益,可能尚未浮出水面,我们还需进一步观察。这期间可能需要两三年时间,但一旦找到方向,十倍、百倍的机会又向我们走来。能有幸生活在这个时代,要有能力去不断学习,才能体会到作为智慧文明的荣耀,不要老是纠缠在一些低级趣味和无聊抱怨之中,这样没有意义。


最后不免要说一下大盘,虽然价值投资不能看大盘,但是现在大盘风险并不大,各类风险已经释放得差不多了。加上目前并购,举牌频频,说明各路资本都很看好目前的估值,很多时候你不敢买也只是怕套两个月,但是套了两个月如果是必然的上涨,等待也是必须的。至于现在流行评论一些和投资无关的内容,还是做好自己的事更重要。不要天天说别人的股票、房地产、别的生意做的比自己好,其实都是毫无意义的。

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全部评论

孟祥宇在写字2017-03-28 18:56

你说的同花顺用了 NLP 的产品是 i问财吗

welan2017-03-16 00:37

牛逼,学习了!

稻草狗2017-03-15 23:02

和同花顺的机器人阿花PK下