证券A反向套利
昨日晚上写的，还是发出来吧。
券商两月涨三倍，分级基金的b类普遍溢价30-80%，今日券商上涨势头停歇，150201跌停，但其A基金也下跌3%。交易价格至0.8元，机会出现。



分级B今日跌停，封单10亿，大概率明日继续跌停。今日收盘交易价格1.58，净值1.14。A交易价格0.8，净值1.0.

B再有两个跌停板：风险盈利空间12%以上。

交易价格1.28，此时假设净值1.1。套利空间为A交易价格+B交易价格=0.8+1.28=2.08，实际基金净值=A净值+B净值=1.0+1.1=2.1，已经无正向套利空间。对A的卖压会消失。此时A会自然恢复至0.9元附近。

投资策略：
（1）0.8以下买入A（150200），A的预期收益率为一年定存+3%，约6%。到期收益率最高为1.06/0.8=32.5%.考虑折价为0.99/0.8=23.7%。
（2）0.8以下买，若证券B溢价低于10%以内，买入B合并赎回。B一直溢价吗？在14年5月的时候，B基金都是折价10-20%。如果市场转向，在B折价10%以内买入，套利空间更大。

A有三个折算日：15年12.15日，B基金净值在1.5元以上，B基金净值在0.25元以下。

A能恢复到多高？参考医药A，净值1.06，交易价格0.99.

B再有三个跌停，出现套利空间：此时B基金交易价格1.15，净值假设在1.1，溢价5%。如果A还在0.8元交易，B持有人应当买入A，合并赎回，套利空间计算。A交易价格+B交易价格=0.8+1.15=1.95，实际基金净值=A净值+B净值=1.0+1.1=2.1，套利空间2.1/1.95=7.7%。

结论在b没有跌至1.2附近前，a最好停留在0.8附近不动。这样套利盘更无空间，会加速b的下跌回归。