瑞幸的市场是靠投资和营销砸出来的，但是从瑞幸的营销模式来看，从根本上就建立在高档的层面上，营销策略也要比传统企业的水准高。因为借助于年轻群体的自发性宣传，让瑞幸不仅收获了高口碑，也让品牌在市场中迅速发酵，成为新潮高档等标签的寄托者，而"小蓝杯"的标志也慢慢在用户群体中流行。然而这个两年上市的"奇迹股"，近期却被浑水机构发布声明，瑞星存在经营问题，同时已经做空瑞幸，而从股票上看瑞幸近期的股价暴跌超两成。
补贴维系客户源，用钱砸出新市场
纵观各大巨头的发展道路，在前期营销中能够留下稳定客户源的方式中，投入补贴无疑是最为快速同时奏效的方式。打车、外卖等行业中，不乏已经拿到稳定市场份额的"先驱者"，瑞幸这么做也是站在了巨人肩膀上。但是烧钱也需要着正确的逻辑，瑞幸的线下和线上的发展呈现出一体化的战略，从线上补贴获得稳定客户源，线下履行约定，保证客户流量。
这样用钱砸出一个新市场的瑞幸，有着保持此类营销的资本。在获得多次融资后，瑞幸在奋战两年后就成功上市，虽然给市场带来的反馈很不错，通过各种活动赚来的口碑也为瑞幸争取到了不少回头客，但是却被中概股的做空猎头浑水机构，利用统计获得的数据鞭挞做空。
原始调查方法获证据，铁证如山瑞幸难反转
作为专业的做空机构，浑水在行动中往往不遗余力，而此次获得的匿名报告中，取证的方式借助于原始的调查方法。雇佣了98个全职和1218个兼职，在瑞星超过1800个门店当中采用全程录像的方式，收集到了超2.5w张小票，同时还有着大量的微信聊天记录。庞大的工作量带来的是更高的可信度，在铁证如山的局面中瑞幸难反转。
在报告取得的数据之下，带来的结论是让人想象不到的，从推断中获知，瑞幸在2019年第三季度虚增接近七成的销售量，而第四季度这个虚增的数字提升到了88%。另外在广告支出当中也存在着虚报，夸大了150%以上，而报告也表明瑞幸这样的做法是欺诈。另外从起运营模式中还认为瑞幸存在着带有缺陷的商业模式，因为营收不足于维系成本。
浑水在以往的做空中，已经狙击过东方纸业、分众传媒、多元环球水务等公司，而受其攻击后多家公司的股票大跌，为做空带来了稳定的收益，而在调查作假公司时候的专业程度也让不少公司颜面尽扫。此次瑞幸在被浑水拿出"实质性"证据攻击后，股票确实出现了大幅度的下降，目前瑞幸并未出面澄清浑水引发的负面舆论，毋庸置疑的是浑水做空的目的已经达到。