收益篇
😊从【全年净值表现】来看
当前理论净值已经突破2.05，是将当前持仓以2020年12月31日的收盘表现为结算算出的最终净值表现，算是比上不足比下有余的净值表现了，不过确实对下半年看准投资方向但没有看准部分标的有些许遗憾。
🤔为啥强调是【理论净值】呢？
原因是在发出指令时的记录下的标的买卖价格和实际买卖价格有些许差异，再加上能够记录的官方净值软件，对C4等级风险的买卖标的有严格限制，实际上包括新上市的创业板和科创板实际上都是C4等级风险，但是这些标的是大多数人可以买卖的，没有限制的，所以理论净值更加能充分反应每次投资方向和决策。
【净值贡献度】
最高
全年净值贡献度最高前三名标的为👇
1️⃣长电科技（6.57%净值收益）
2️⃣鹏辉能源（4.93%净值收益）
3️⃣杭可科技（4.03%净值收益）。
值得注意的是，三个净值贡献度最高的确实是两个不同方向的代表，长电科技代表了6月底跳出5A指标股后抓住风偏上扬的beta机会，而鹏辉能源分别代表了下半年痛苦转型alpha向的机会，前者信手拈来，后者来自不易，后面我也会在策略方向中重点提到beta和alpha。
【个股收益】最高
全年持股收益最大的三个标分别为👇
这三个确实是六月底因为指标信号的跳出而导致赚的beta风偏的钱。
虽然六月底芯片时机抓的好，但是也有遗憾，就是并未在七月初高点前卖出整体芯片，导致整体芯片向的收益回撤整体15%以上，包括芯片加军工概念紫光国微也是同时期持仓却太早止盈。
在黄圈🔽处跳5A指标股买入后，止盈的太早，同样比较遗憾的就是六月前止盈了洪都航空，而后翻三倍。
【个股亏损】最多
思源电气（5A跳出后并未及时止盈导致亏损，新能源向，-12.91%）
赛轮轮胎、森麒麟（在思考站汽车上游过程中未考虑弹性和技术面以及价格的问题，太注重景气度和涨价，未考虑性价比和市场实际情况）
太阳能（在八月做光伏和风电的过程中，太早介入，被套过程中后期卖的保守）
山煤国际（在做HJT的过程中，忽略了上游的本质变化，机构化信息拿的少，迈为股份一直不敢上）
对于【全年持仓大方向风格】来看
一二月--金融证券类激进beta
三四月--农业机械积极防守
五六七月--军工芯片类激进beta
八九十月--新能源和储能转型alpha
十一二月--锚定磷酸铁锂和锂电设备alpha积极进攻
从全年方向上来看，对的还是要比错的多很多，而且盈亏比相对较高，胜率维系在60%之上，全年在beta向放掉的大牛股是紫光国微、洪都航空，在alpha向放掉的大牛股是20块时期的阳光能源还有两百元的迈为股份，都是因为年内涨幅对标的做出过于保守的判断，前者是因为跟踪席位比较少导致，后者是跟踪产业链和机构的信息缺失。
策略篇
【CTA策略】主要含5A策略和3A策略。
5A策略主要资料来自于之前的总结（附上链接）
3A策略主要覆盖的是短中期的alpha，覆盖beta类型较少，且需要对市场风格和机构思维进行判断，两者最主要区别前者覆盖beta，后者覆盖alpha，相同点在于都是低频右侧策略。
这里多余解释以下我眼中的alpha和beta👇
对于目前beta风格板块主要集中在芯片、军工、金融券商等，其主要表现形式就是，指标信号出现后，短期出现较大行业板块的弹性变动，能够快速抓住市场上涨的主要动力。
对于当前alpha的解释就是今年的汽车整车、新能源行业等表现出和大盘走势较为不同的涨幅特点，且能在大盘表现差时表现坚挺、大盘表现好时也还不错的，同行业的的alpha可能并不普遍存在，更多alpha来自于市场对某标的的EPS的预期变化，或是由于市占率和成长空间的估值提升。
【流动性策略】覆盖市场整体的流动性（流动性溢价）和覆盖板块和个股之间的流动性变化。
前者偏宏观，后者偏微观。
流动性溢价，
是相对能够概括整体市场效应和择时效应以及风格变化的，在市场环境不悲观的情况下，短期流动性溢价达到一千水平值以下往往是短期低点建仓好机会，而市场在2500以上相对高位的流动性溢价时需要观察市场风格做出是否要进行短期高点止盈的判断，当然这里的参考标准主要是对于beta类型的股票，强alpha类型标的和市场流动性溢价相关性略小。
由于流动性溢价数据是四月份后开始运行的，在四月到十二月底的截止中，经统计流动性溢价低于1000水平值的交易日有32个交易日，如下图👇可视，而流动性溢价低于一千水平值以下的交易日的隔日交易日往往对应着周期低点或者大盘低点，关注的可以考虑验证下对应的日期。
板块流动性，未来将应用在买卖过程中，主要是用于锚定投研向时，看是否具备3A做多信号是否具备板块流动性做多信号，看中alpha方向时有技术指标和量化信号上的覆盖，这样是的在研究市场风格、细分行业变化、跟踪会议纪要、电话会议研报等核心观点有与之匹配的自下而上的做多信号。
这样不管各策略自下而上出发还是从投研方向上自上而下出发进行较完美的覆盖了。
【复盘程序化】当十月初开始复盘文字以程序化记录以后，得以保留的复盘WORD文档共计58个，约五万字左右，缺席一个交易日，复盘程序化图表共计177个，其中复盘程序化的图表记录仅包含连板数据、流动性溢价数据、连板晋级率数据，未来还会大规模覆盖其他偏向alpha类型的数据。
【smartbeta】目前已经完成了所有工作，能够覆盖市面所有指数类品种 ，也是为了更好的覆盖指数基金和市场行业风格变化的东西，相信在未来的一周能够拿出来与大家见面，之前主要是因为smartbeta做下来就基本上周末也没时间去做别的了。
2020年程序化版本统计共计17个，均是和一位不愿透露姓名的狗同学完成的。
未来预期和改进篇
聊到这里就非常容易烂尾了，一向不太喜欢对未来长周期做宏观预测，这是相对薄弱的地方，相反更愿意聊交易和微观的东西。
目前对于2021年的观点就是，疫情周期下以及国内外产能差异的不同以及在逆周期的情况下不断签署的多边MY协定会使可能会导致国内指数很难向下跌破3200点，跌破不负责。
未来的建议就是：向上游看，向设备周期看，短暂看衰beta在未来一年的扮演角色，看好细分行业甚至具体到标的在未来一年中的差异化表现的alpha。
对于改进的部分，主要处理数据臃肿和缺失的，把所有东西塞进三个盒子里，有关市场指标和客观数据类的塞进一个盒子，有关板块和个股对应关系的塞进一个盒子里，有关指数的东西全部装进一个盒子里。
未来这三个盒子会变得更加轻巧、有效。
2021，期待，并且加油！💪
