近年来A股医药企业存在一个现象：头部医药企业与全球一流制药企业相比，研发费用较低，但PE估值却远高于外国大厂。同时，在国内医药板块内部，资金向龙头聚集的结构化态势也越发明显。
本质上而言，这属于发展阶段的差异。国外创新药龙头企业已经处于发展相对成熟、增长缓慢的阶段。而国内的创新药企业，大多数仍然在从仿制转向首创的道路上发展，保持着相对较快增速，处于高成长的状态。
因此，国内创新药企业逐渐发展出真正原创硬实力，不会是在短期内一蹴而就，而一定是长期渐进的过程。这种创新药头部企业的高成长状态或许还会维持五到十年。