上一篇提到，如何运用市盈率对股票进行估值，但是存在一个问题，稳定增长型和快速增长型个股的成长性较高，可以享受一定的估值溢价，如果一味地看市盈率，可能会错过好的成长公司，那么有没有一个指标既能把握好成长又能兼顾到价值呢？这就是这一节要介绍的指标：PEG
PEG是美国投资大师彼得林奇发明的指标，通常PEG小于1认为是股价低估。
PEG怎么计算：
PEG=市盈率/未来三年公司盈利复合增长率
稳定增长型公司市盈率一般选择滚动市盈率，快速增长、周期、困境反转一般选择动态市盈率；
未来三年公司盈复合利增长率，对于不同类型公司选择要求也是不一样，稳定增长型公司可参考过去三年的复合增长率，在这基础上给一定的折扣；而快速增长型、周期型、困境反转型则比较难推断，要结合行业的增长率、公司的具体情况作出判断，通常对于这些公司的增长率预测需要不断的进行调整，这也是运用这一指标的难点。
假设某只股票的市盈率为30，通过计算和预测，得到企业盈利增长率为15%，则该股票的PEG为30÷15=2，如果盈利增长率为30%，则PEG为30÷30=1，如果盈利增长率为60%，则PEG为30÷60=0.5。显然，PEG值越低，说明该股的市盈率越低，或者盈利增长率越高，从而越具有投资价值，一般而言，PEG小于1属于低估范围。
举例说明：
老板电器因为14、15、16年的净利润增长率分别为48.95%、44.58%、45.32%，可认为该公司增长非常稳定，属于稳定增长型公司。13年净利润3.86亿，16年净利润12.07亿， 则过去三年盈利复合增长率为46%，假如打8折，则未来三年复合增长率为37%。目前滚动市盈率为31.07倍（7.11收盘），则PEG=31.07/37=0.84。假如你对算出的PEG仍不放心，可再进行打8折，则PEG=1.05。
需要注意的是，每个人用PEG得出的数字都不一定一样，因为没有统一的计算口径算出未来的盈利增长率，未来是不可算的，未来只可以推测，所以PEG是个模糊的指标。但是，我们宁可要模糊的正确，也不要精确的错误！——巴菲特