在股票的估值过程中,市盈率是最常用到的指标,可以这么说:掌握了市盈率,那么股票估值起码就懂了一半!那么怎样才能把市盈率用活?
市盈率怎么算?
市盈率=股价/每股收益=总市值/净利润
市盈率分为三种,分别是静态市盈率、滚动市盈率、动态市盈率
静态市盈率常用来对业绩波动较为稳定的公司(价值股)进行估值,因为静态价值股市盈率指标通常不会怎么变化,去年的和今年的差不多。它的计算方法为:
静态市盈率=目前总市值/最近一个会计年度的净利润
举个栗子:今日收盘(7.11)中国建筑的股价为9.64元,总市值2892亿,最近一个会计年度(16年)公司净利润为298.7亿,则静态市盈率=2892/298.7=9.68倍
由此也可以看到,静态市盈率反应的是,如果公司未来净利润不增长的情况下,投资该公司可以回收成本的年限。
滚动市盈率则常用于对稳定增长型公司进行估值,稳定增长型公司每年净利润保持一定幅度的上涨,去年的数据和今年的会有不小的差距,而且滚动市盈率能够排除业绩的季节性影响,它的计算方法为:
滚动市盈率=目前总市值/最近四个会计季度的净利润总和
举个栗子:今日收盘(7.11)老板电器的股价为42.41元,总市值402.48亿,最近四个会计季度(16年二三四季度、17年一季度)公司净利润加起来为2.52+12.07-1.63=12.96亿,则滚动市盈率=402.48/12.96=31.06倍
动态市盈率(券商软件显示的就是动态市盈率)则常用于对快速增长型、周期型、困境反转型公司的估值,这些类型的公司业绩变化较快,用动态市盈率进行测算能对公司未来进行一定的预判,但是通常存在以下弊端:1、测算的不准确性;2、即使测算准确了,未来能够保持这种业绩的时间也不好判断。它的计算方法为:
动态市盈率=目前总市值/还没有实现的下一会计年度的净利润
举个栗子:今日收盘(7.11)华友钴业的股价为60.76元,总市值360.11亿,17年第一季度公司净利润为2.52亿,则推算下一会计年度净利润为2.52*4=10.08亿,则动态市盈率=360.11/10.08=35.73倍
灵活运用市盈率指标
要用好市盈率,首先得把公司分好类,不同的公司用不同的市盈率进行估值,有些公司甚至根本不适合用市盈率对其进行估值(在业绩判断不出来的情况下);
其次,不同行业不同分析,每个行业的情况是不一样的,不能统一判断。你不能用银行股的市盈率去跟互联网板块做对比,两者没有可比性。
最后,给自己设定一个能够接受的估值区间,很多公司估值太贵,连看的价值都没有,所以为了避免自己进入这种泡沫型的公司里,最好给自己设定一个可以接受的估值区间。