我是陈科，这是长期持有欧普康视过程中的第21篇专栏日志。
作为医药赛道股的持有者，这两年的持股体验我认为可以用“艰苦”来形容。7月31日晚上，猫笔刀的文章《最惨的板块》里面说最惨的正是医药板块。名副其实，实至名归。
至2023年8月1日，欧普康视、通策医疗、片仔癀的仓位我均持有不动。从欧普康视2022年1月首次左侧建仓以来，也持有1年半了，我当初定下的“持有3年”的目标，也算是完成过半，松了一口气。虽然拿了一手烂牌，但我自己说过要继续打下去，坚持执行“持有”，感受这段艰苦的岁月。
因为并没有买卖操作，我的动作就是持有不动，所以把近期的一些感想做个记录。
一、智能的涌现
7月31日早上，单位举办了一个关于人工智能发展历程的科普课堂。其中有一页讲到“大模型”的机理，研究发现，在学习数据没有给到一定数量级之前，AI大模型并没有涌现出什么人工智能的能力。但是当学习数据突破某一个量级，其表现出来的智能能力迅速增长，PPT里面的描述是“智能的涌现”。
关于“智能的涌现”，也就是，你其实也搞不清到底缺什么、需要什么，或者搞不清什么有用、什么没用。如果知道，那就是1+1=2的因果关系了，那是数学和物理，根本不需要人工智能。因为什么都不知道，所以只能往里面不断的灌输知识（语料），不断的训练，突然的，也搞不懂为什么，智能就涌现出来了。像GPT4，据说是千亿级的参数，你哪里能搞清楚它的机理。
这个事情符合我们都熟知的常识，量变引起质变、厚积薄发等等。我在反思我炒股这件事，从2015年1月开户至今，8年多了。当然2015年至2019年基本没有学习，2020年开始操作医药股到现在算有4年。就这么多时间过去了，我应该还处于量变积累还不够的阶段，所以还在亏钱，或者说没有实现持续盈利。关于我炒股赚钱的能力，还没有涌现出来。
说实在的，持有医药股这件事，挺打击人的，有时候我想想我也灰心丧气。确实还没有挣钱，所以很多自己的想法，自己的操作，都不知道对不对，有可能都是错的，真的跟人工智能大模型的初期训练很接近，你都搞不清机理，也不知道有用没用、对不对。用了那么多时间，或许自己真的不是那块料，确实也没有什么把握，要不就放弃好好上班得了。本来工资也可以过上小康生活，现在炒股搞得投资致贫了。
但是大模型智能涌现这个事情，给我重拾了一些信心。或许我目前的炒股水平，就跟大模型的智能一样，量变不够之前，也搞不懂自己缺什么，搞不懂怎么才能找到那个能力。但是可能真的得到一个点，一个量，突然就会茅塞顿开吧。继续坚持学习、思考和实践。
二、认知差与信息差
看达叔的《唤醒自己》那本书，难得他在接近收尾的章节提了一些关于投资的思考，可能是我这么多年以来见过概括得最好的了，他说就是认知差、信息差。达叔看透了核心逻辑，但是达叔他知道自己在这两个方面都没有优势，所以他不炒股，他老老实实投资房地产。认知差与信息差，我琢磨了挺久，我发现它的道理大概是以下这样的。
首先，有认知差与信息差，才能有不同的进场顺序，这个是最重要的。中国股市，别讲什么价值投资了，从筹码和交易的角度，就是先买的，卖给后买的；先信的，卖给后信的；先知的，卖给后知的。不是什么低买高卖，不是什么价值投资。就是先买的，卖给后买的，这是一切的最核心。说得更加难听一点，最后想要获利，必须出货和找到接盘侠。
怎么才能做到“先”，具备认知差与信息差的标的或者方法，就是最好的标的，最好的方法。
以前看陈凯的《交易之路》，讲到交易最重要的是有分歧，有分歧才有获利机会。以前我理解分歧，以为是关于涨跌的分歧，以为是关于价格高低的分歧。现在我明白了，分歧其实是认知差和信息差。关于价格的分歧，关于涨跌的分歧，都没有认知先后的分歧重要。
之前，我还知道一个重要的因素“预期差”。我现在发现，其实预期差，也是由认知差与信息差决定的。
三、从认知差与信息差的角度看“过气龙头不如狗”
散户最大的遗憾和短板，正是没有办法在认知差与信息差方面拥有优势，所以在投资市场上最大的问题在于认知“晚”、获取信息“晚”，根本做不到“先”。以我买医药股为例，我知道欧普康视、通策医疗、片仔癀，都是在2020年中它们涨了一倍以上，我才开始在公开新闻当中知道他们的。
当个股炒作到了高位，当几乎市场上的大部分人都知道这个信息，而又没有新的刚知道的“接盘侠”进场的时候，关于这个股票基本上接近炒作尾声了。当后进场的人刚刚知道信息，以为还要继续涨的时候，其实认知“先”和获得信息“先”人，已经在开始出货和卖出了。接下来股票开启长期的下跌。
股票拉升初期，是少数认知“先”的人手握大量廉价筹码。股票拉升末期，是少数认知“先”的人，把大量筹码都派发给了大多数认知“晚”的接盘侠。这确实就是股票操作的基本逻辑。
写到这里，我终于才想明白，为什么对刚刚经过一轮疯狂炒作的股票进行抄底，是错误的。其实抄底这个动作本身可能错误也并不大，比方说是经过过年沉寂洗盘的个股。但是对刚刚经过一轮疯狂炒作的股票进行抄底，最大的问题就在于本身你的认知就已经是晚了的，进场晚了，逃跑也晚了。人家都出货跑路了，我才刚刚进场，这能不亏钱么。
左侧交易不等于抄底，抄底不是要去抄刚刚经过一轮疯狂炒作的股票。关于我2021年以来，抄底欧普康视等医药股的做法，教训是非常惨痛的，尽管模式浮亏的规模很小，可控。当然，或许我不付出这些大量的时间、金钱成本，是很难深刻悟通这个看起来非常简单又非常基本的道理。前阵子，我依然看到有人抄底中国中免、长春高新、美迪西、什么CXO，有些我看操作水平都是非常可以的朋友，但是我觉得他们可能在认知上和我差不了太多，他们的理由大多是“跌得已经够透了”。我能说什么呢，我只能感叹自己尽管也做得不好，但是好歹承认错误和反思吧。
我是之前在雪球上，看到一些有经验的球友，道出了一个事实，那就是上一轮行情中的那些过气白马股（各种“茅”），下跌过程中，接盘的全是认知晚的散户，但是股东人数大多数持续在增长机构一直在出货。以前我对于这个结论也有点怀疑，觉得抄底的也不一定是认知晚的散户啊，或许真是高手呢。现在从认知差的角度来看，我信了，下跌过程中抄底的大多是认知晚的散户。认知早的肯定都在出货或者切换赛道了。
当然，我知道很多买入的都是下跌过程中做反弹、博短线的，这里也有一批人，我知道这样做的人是做得不错的，这里不展开。
再重复一下上面我说的一句话，中国股市，别讲什么价值投资了，从筹码和交易的角度，就是先买的，卖给后买的。不是什么低买高卖，不是什么价值投资。就是先买的，卖给后买的，这是一切的最核心。
“低买高卖”这句话，对我的误导特别深，我想很多散户朋友也被误导得特别深。正是因为老盯着价格便宜这个事情，而没有意识到自己在认知差和信息差方面，其实是最晚进场的那批人。因为前一轮上涨的低价没有来得及进场，所以就在经历过一轮疯狂炒作后的下跌中低价抄底进场，真是害死人。要解套，确实只能等到下一轮了。
四、从认知差与信息差的角度看“炒作新概念”
我是抓不住那种题材热点炒作的，最大的难点在于我无法判断题材和行情的级别大小，有的一两天，有的一周，有的一个月，有的几个月，我很容易追涨就被套。所以，我对于那种题材炒作，是挺不屑的，比方说AI啊，算力啊，中特估啊，之类的。
但是从认知差与信息差的角度思考，我终于明白了为什么市场上一直会热衷于炒作新概念。因为新概念，对于主力来说，它的认知差与信息差优势最大啊！说得难听一点，老概念，散户大概也知道一些，你不好骗散户后面进场接盘。但是新概念，主力肯定比散户具有更多优势，更容易炒作新概念最后给散户接盘。
关于新概念，要不要冲这个问题，我觉得就看个人性格和积累了。但是有一点是很确定的，想冲你就赶紧冲，不要犹豫、不要瞻前顾后。冲进去了感觉不对路了，也赶紧跑，也不要犹豫。新概念炒作这个事，最重要的一点就是杀伐果断，大胆冲，赶紧冲。最极端的做法，莫过于追涨停板的打板策略了。
其实在中国股市，追涨真的是很有道理的，至于你做不做得好那是另外说。由于新概念炒作，对于主力来说认知差与信息差优势最大，所以经常出现的情况，都是涨的时候你也不知道为什么涨，找不到原因，等涨到差不多了，原因大家都知道了，这个时候买确实又很容易变成接盘的了。
由于散户在主导行情和认知差方面，没有主导权，所以追热点呢，确实也容易陷入“被主力牵着鼻子走”、“吃屎也赶不上一口热的”这种情况。我目前还做不好追热点这件事，可能还需要比较多的积累。老是追热点，脑子容易浆糊，失去自己的思考和判断力，跟以前追女孩子差不多，会变成舔狗。其实如果你愿意停下来，吸引女孩，让喜欢你的女生主动，才会更加稳妥。
对于新概念，要大胆冲，赶紧冲的做法。早两个月前，我是在工作上和同事悟明白了这个道理。我在央企系统内工作。有两个特点，一是每年我们的工作都有很多新的提法，很多新的概念，尤其是换了领导，肯定每年都会有新的东西搞；二是有些东西，来来去去，反反复复，一点都不新的，但是新来的领导总是反复搞。
我和我的部门同事呢，以前都是很务实的，要么觉得这些新概念又是绰头，没有实际作用，拿完成绩最后肯定第一鸡毛，所以总是不爱参与。当然，客观来说我做到了“众人皆醉我独醒”，我也没有浪费钱搞些没用的东西，但是最终的结果是：那些第一时间响应领导新想法，大搞特稿，尽管最后一地鸡毛的同事，最后他们获得的结果是领导觉得他们干活很积极、做事有干劲，成绩很突出。至于第一鸡毛嘛，谁管啊。
我和我同事真是恍然大悟啊。在工作上，我反正是懂了。“众人皆醉我独醒”是绝对错误的，我应该做的是“众人皆醉，我更要做醉得No.1的那个”，因为我要的不是保持清醒，我是要战胜众人啊。
所以啊，领导提出什么新概念，就算是一坨shi，管它呢，第一个响应，响应得最积极，就对了。领导提出的新概念，是年年都重新搞的辣鸡，管它呢，第一个响应，响应得最积极。管它最后是不是第一鸡毛，领导只要觉得你在一群同事和干部当中是最快、最猛响应的那个，你最优秀，就对了。
工作上想明白了这个，你就能理解股票市场上的炒作了。美国GPT火爆，中国一定会马上推出什么所谓的GPT，大模型，或者声称自己在这方面有研究。你管它行不行，是不是真的，只要是最早出来喊话的，资金愿意跟进的，你想做右侧的你就赶紧冲，完事了，不要多想，无脑冲，不对就止损，也比你晚进场要强。
五、为什么会出现价值投资与题材炒作的轮动
我来一句话表达我的观点吧：因为刚刚经历过爆炒的板块没有新韭菜；因为晾得足够久的板块能吸引新韭菜进场。关于板块轮动和周期，这个可能是最核心的原因。
其实还有一个因素，那就是新鲜感的因素。比方说长期搞一轮题材炒作，很快大家也会发现这个东西都是没有实质性业绩支撑的，都是概念炒作。回过头来一看，这几年业绩稳稳增长，但是价格没有上涨的，看起来很不错，所以资金也会往另一个方向去。
我不是价值投资的人士，我顶多算是一个努力学习长线持股的交易者，但是我没有觉得所谓的价值投资在中国市场上完全不可行。依然有一些人、一些资金认同这样的操作策略。毕竟行情有大、有小，行情有长、有短，都有人做。无论是不是价值投资，关于长期持有的理论基础确实就是所谓的价值投资，它通过股票自身的价值，过滤掉过程中的政策扰动、消息扰动、短线波动，而实现长期增长。
我也还不太清楚我自己擅长做哪个，我选择长线的原因无非是看到一些长线持股确实赚得很多，我可能是比较贪心吧，对于题材炒作那种需要研究太多板块的精力我也不具备。
六、怎么突破认知差与信息差的短板和制约
1、长期研究、深耕一个板块或者领域。
想要在认知方面有“先”的优势，长期和深入的研究应该是基础。尽管大胆冲很重要，但是研究得不深入就冲，确实很危险。研究得深入的功底基础上再去冲，把握确实大很多。这是大道理，但是确实不得不提醒自己。毕竟上面说的大胆冲的说法，有点浮躁。冷静下来，还是要搞清楚自己认知“晚”的原因，想要认知“先”，可并不是容易的事。
赚钱的板块那么多，说实在适合自己弄懂的也不多。像TMT板块我还真的很弱，处于没把握的状态，医药尽管我认知晚了，但是确实是个白马板块吧。而且每个板块都有其周期，有的是因为业绩增长能够穿越牛熊，譬如说消费、医药。有的是因为时不时总能出现一些炒作机会，像通讯类的个股因为4G、5G、6G总有机会，电力股碰上缺电就有机会，等等。不管怎么样，持续深入的研究你才会有判断。
2、不要轻易去陌生的领域大胆冲。
看过很多故事和案例，一般做生意亏钱或者被宰杀，原因都是进入一个陌生的领域。隔行如隔山，每一个领域都藏着大量宰割新韭菜的内行人。其模式，无一不是散播这一行能够赚大钱的消息，然后吸引外行的新韭菜，然后宰杀。
关于这个道理，看看各行业的骗子你就知道，要做好一行这个事情本身真的不容易，所以任何一个行业最快捷的方法都是割韭菜。炒股难，所以炒股你可以写文章、把自己包装成股神，卖课、付费进会员群。开餐饮店难，你可以搞出一个品牌，声称能赚钱，于是收加盟费。我之前看一篇微信文章有一个很好的提醒，关于如何避免被骗，只有一个要点：不要去陌生的领域。
我是炒股的，炒股亏了钱，但是我没有在实体经济方面亏钱，主要原因是在于我觉得，实体经济的各个行业，里面的细节更多，弄不好更容易亏钱。我看很多人莫名其妙就凑钱开个士多店，开个奶茶店，开个茶叶铺，赚钱的当然有，关门的也很多。问题都出在它根本不了解这个领域。
大胆冲，追热点这个事，确实得有基础，确实最好你得对这个领域有了解。
3、不要在刚刚经历过暴涨的板块中去抄底接盘。
这个不多说了，上面已经详细阐述过了。这里做个提醒。
4、被套了就熬到下一轮行情开始吧。
万物皆周期。如果确实在一轮行情中，是最后进场的，被套了，其实一个简单的方法，真的就是熬到下一个周期开启。这样可以确保在那一个周期，你是“先”的，因为你从来就没有离开，你一直都在。当然，这里不考虑你有没有其他选择等因素。就这个标的而言，最好的方法其实就是熬就是了。
过几年，新韭菜就能长好了，老韭菜可能也好了伤疤忘了痛了，其他板块赚了钱的资金也会回来了，关于这个板块的要涨的因素和条件也重新具备了，它也就会涨起来了。我还记得我搭广佛地铁，我在起点站沥滘站，为了确保一定能够有位置坐着，我通常都等下一档车。
七、当前医药板块这么惨的原因，主要还是大市场本身不行
本来就已经很惨了，大环境不行，所以更惨了，直接成为了最惨的那一个。尽管老生常谈都说普涨行情不会有了，不会再有全面牛市。但是大环境本身的情况，其实对每个板块都还是有直接影响的，大环境不好，板块无非就是谁更惨、谁没那么惨的区别。大环境好，无非就是谁大涨、谁涨得少的区别。现在医药板块走成这样，已经不是它自己的因素左右的了，没有什么好分析的。
八、关于股票投资的两个最好的小短片。
1、跑得快。
视频中是一群小男孩穿越水柱喷起来的拱门，水柱周期性的喷起来，形成拱门，小男孩们试图穿过拱门，而不要被水柱停止时弄湿身。视频中最开始的小孩很快冲了过去，没有湿身。冲得慢的小孩，因为水柱掉下来，湿了身。
2、我都卖完了。
视频主角是妈妈和女儿。女儿在吃自己买的葡萄，妈妈提出要吃，女儿开价1元一粒。妈妈说这价格也太黑了。女儿说你可以把葡萄卖给我，我1.5一粒回收。妈妈不信，于是试了两回，先后买了5粒、10粒，女儿都回收了。妈妈觉得女儿真傻，于是拿出100元把整盘葡萄都买了，买了以后跟女儿说让她回收。女儿说，我都卖完了，我还回收啥。