招商银行年报我只关注了两点：第一点是每股净资产32.71，对应着 34 的低估股价，极端股价为 29.76（没有宏观面的突发利空是不可能达到的）；第二点是股息率达到了 5%，历史上股息率达到 5%只有两次，一次是 15 年股灾，另一次是去年 10 月份，5%的股息率对应着招行的底部股价。至于坏账率什么的，管理层比我们更重视、更专业，肯定会采取应对措施，所以年报数据只代表过去，不能反应未来，顶多对市场情绪上有一些影响。#招商银行#