未来思路方向整理
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随着国内经济增速不可避免的下降，需求侧可能缓慢增长，不增长甚至萎缩，预期较为悲观。
这种情况下，值得关注的行业方向如下
1.供给侧受限的行业。这几年很多同质化行业受益于供给侧改革政策，底部不断抬升，如煤炭，铝等
2.滞胀预期，美元信用降低，降息，资源品升值，未来可能是输入性通涨，国际定价的资源品，如油，金，铜等。国内是煤，电，公共事业股。
3.格局稳定的成熟行业，需求稳定，资本开支小，产品中高端，在需求下行时依旧能维持自身份额的。（需求侧稳定可以参考国外同类行业经济减缓时的情况。如空调，即使在日本失落的年代，日本国内空调依旧保持每年2%的增量。）
本质上都是因为供给侧受限（国际上石油减产，铜矿开支期结束，国内煤炭供给侧改革，铝产能约束，稀土配额，制冷剂配额，猪生产调控方案等），无法扩张，带来的价格提升导致的业绩提升，或者受益于经济增速减缓，无风险利率下降，带来的被动估值提升。
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其他关注方向
--经济周期底部，交易经济复苏也是个值得埋伏的方向。如周期底部的保险，银行，受益于美降息预期的白酒，北向股如宁德等。随着中国经济走向成熟，长期减缓是必然的，但是中短期反弹也可期。总结的话，中国经济长期有韧性，中短期有弹性。
--高景气度方向，通常和供给侧受限有关系，或者出海相关，值得关注。尤其出海方向值得关注。目前中国制造业生产过剩，产品竞争优势较大，同时设备折旧基本完毕，出海正当时。但是海外政治不确定性较大。
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暂时不关注的（行业大部分企业看不清长期投资价值，少数优秀企业会崛起，但是甄选难度很大）
--半导体行业（高端技术还在国外，成长投资要求比较高，行业变化太快，格局未定，技术投入期增加开支，出海难度大）
--生物医药行业（客观风险因素较多：高端技术还在国外，国内老年化更多会控费，所谓红利难兑现；国外出海未来环境不确定。行业复杂难懂，大股东风险等。）
--房地产行业（行业处于剧烈出清周期的后半段，但传统视角看房地产一旦开启下行周期，周期非常漫长，10-15年，没必要赌。）