越看书越觉得价值投资原理是相通的，但是太多具体方法在A股是无用的。
一
A股有一些独特特征，如政策市，融资市，单边市，都增加了市场的博弈性。和欧美夹头面对的市场环境差别很大。
政策市，意味着受政策影响极大，就像球上到处是自诩夹头的各种期盼哀求咒骂不出政策的，哪个价值投资是教我们赌政策的。这增加市场博弈性。以及加上信息不对称等。
融资市，意味着股市定位是为了支持实体，所以会客观导致市场被抽血，负和游戏，增加了市场博弈性。
单边市，没有做空机制，导致市场落后产能（被套筹码）出清很慢，客观导致了牛短熊长。这不支持长期持股的假设。
二
从国家竞争阶段看，A估都是传统产业为主，很多处于产业链中下游，利润大头，资本利得都被欧美拿走了，导致社会长期平均生产回报率实际是偏低的，那A估市场长期平均回报率其实也是偏低的。这也增加了市场博弈性。
从周期看，因为A股大部分都是中低端产业，制造业，科技业也是给人家做配套的。所以影响A股的是产能周期，影响美股的是科技周期。那显然A股更具有周期性更短更强的特点，这也不支持长期持股的假设。
从供给看，A股的产业大部分中低端，所以更容易出现供给过剩，尤其在现在这个商品供应的大环境下这个矛盾更好突出。所以在大A，选股时注重供给侧门槛是很重要的。而大部分没有门槛的公司只能等待产能出清后的新一轮产业周期底部买入。这也不支持长期持股的假设。
三
长期持股可能只有一方法，买能超越平均回报的行业里的好公司，定价权，资本利得收益都能留存在企业的，又是轻资产不需要反复再投入的企业，在产业衰退期来临前，长期持有应该问题也不大。
其他大多数情况下择时更好。在这样性质的市场中，我觉得不应该长期持股，90%都是低谷的市场，为什么会怕错过。
要么遇到大盘低谷买入，每1-2年做一次低买高卖的大波段。
要么你更牛，赌产业周期爆发期提前买入，都是自然而然的思路。难怪大A喜欢搞景气度。
我觉得还应该扭转一个思维，虽然大A不能做空。但是可以把持有现金理解为做空。
夹头祖师的确说过，闪电劈下来的时候我们应该在场。因为在夹头祖师修炼的环境，日常都是晴空万里的，闪电是很难得的，要珍惜。
但是我们修炼的环境，天天电闪雷鸣，每天要被闪电劈。我还不躲，这不是有病吗。
#此生无白的经验总结#