三、怎么规避S T股的地雷（st股的投资逻辑与进阶之路）
孙子兵法说，胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜。某投资大师说，不进行研究就投资，就像打扑克不看牌一样。不弄明白规则就买st，踩雷掉坑的几率甚大。就像某球友在上篇文章里评论说的，做st股没那么容易。
什么样的股要戴帽呢？
交易所的《股票上市规则》里写的特别详细，上交所的一共11条，太详细了，以至于有人懒得看。我这就拎出重点且常见的几条与大家分享。（感兴趣者建议看原文，《上海证券交易所股票上市规则》第十三章风险警示13.2.1条款）
上市公司出现以下情形之一的，本所对其股票实施退市风险警示（即“*st”）：
1.“最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值或者被追溯重述后连续为负值”。
简单的说，就是两年亏损。
2.“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值或者被追溯重述后为负值”。
净资产为负值，这个更好理解。
3.“最近一个会计年度经审计的营业收入低于1000万元或者被追溯重述后低于1000万元”。
主营业务都没了的，就是纯壳了。
4.“最近一个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告”。
肯定有情况，要知道上市公司是会计师事务所的重要客户啊，是上帝，不到情非得已，谁愿意得罪。
其他的情形主要有：股权分布不具备上市条件，年报到日子却发不出来了，欺诈发行，影响涉及国家安全、公众健康安全等。
戴帽的情形知道了，一般能把戴帽的情形消除，就可以摘帽了。反过来，如果戴帽的情形一看就知道是短时间根本消除不了，很清晰的那种，自选股里都不要放，离的远远的。
具体的说，一个上市公司欺诈发行，造假上市，戴不戴st都与我们无关，如st保千里（600074）造假借壳上市，我们何必与它纠结。
出了安全事故的，再便宜也压根不在我们的视线内，比如st长生（002680）这类股恐怕很难翻身。
被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见，连收上市公司钱的人都担不住或是不敢承担了，不知道后面到底啥情况，这类股咱也不碰，谁知道是财务造假还是其他啥事，反正没好事。st雏鹰（002477）、st大洲（000571）、st康得新（002450）
此外，还有一些常年混迹于st保壳圈的滚刀肉，亏损两年、扭亏一年，然后再亏两年，再扭亏……而且亏的时候按亿元来计，盈利时几百万，最多千万级。这样的st，也不是我们的菜。
简单的说，做st不一定赚钱，就像买茅台、腾讯也不能保证你一定赚钱一样。但做st绝不是赌，我们不是等待一家垃圾公司破茧成蝶，而是在排除各种各样的地雷后，在公司被戴帽的灰暗日子里，在被市场嫌弃鄙视的时间段，在破位杀跌止损盘、恐慌盘蜂拥的那一瞬间，淡然的分仓买入，然后耐心等待最黑暗时刻的过去。很多st公司，真的只是受行业影响，这两年业绩不好而已。
雪球上哪个人说的来着，世界上最大的谎言，就是低估值的时候喊危险，高估值的时候喊安全！
注：1.创业板公司不戴帽，故不在上述分析范围。
2.对于*st与st暂未做区分，统一简化为st。
3.深圳交易所的交易规则与上海交易所略有不同。