一、华利集团是干啥的
$华利集团(SZ300979)$ 是运动鞋原始设计制造商,帮大牌运动鞋销售商研发、设计、制造及售后服务,也就是说它啥都做,就是不卖鞋。
它主要为converse、UA、UGG、Columbia、Nike等企业代为研发、设计、制造运动鞋并提供售后服务。你穿的运动鞋很有可能就是它制造的,不过你不知道而已。
它的总部在广东,它的主业是运动鞋。
特别要说明的是,它不是H&M的合作方。
二、实际控制人是谁
它是一家港资企业。第一大股东是俊耀集团有限公司,是个香港公司,实际控制人是张聪渊。
港资企业在A股上市的不多,更何况它的生产企业很多都在境外。
之前,我说以后我国资本市场成熟了,很多境外公司会到A股上市,利好券商。华利集团虽然是国内企业,但它的股东是港企,很多业务在国外,外资的属性很强,说明A股对境外企业已经有了吸引力,所以我们对券商要有信心,尤其是第一大龙头,$中信证券(SH600030)$ 。
三、发行股票数量和筹集资金数额
发行股票1.17亿股,33.22元每股,共筹集资金38.87亿元,也就是上市当天可以流通股市值38.8亿元。按照33.22元,它的市值是348.81元,有人说市值太高了,炒不动。
四、友商有哪些?
鞋子的ODM企业,老大是裕元集团,老二就是华利集团,老三是丰泰企业。
李宁、安踏、耐克、Adidas算不算它的友商?不算,它们是销售商,华利是原始设计制造商,二者是上下游关系。
相应的,也不能参照下游商的市盈率。如果可以参照,那这就是肉签了,因为李宁、安踏、nike,Adidas的市盈率在60-120之间。
按照33.22元的价格,它的市盈率是18。
如果参照李宁73倍市盈率,那么股价可以涨到73÷18*33.22=134.7255556,500股可以盈利(134.72*500-16610)50750元。
但这么个逻辑是错的。
五、该如何估值?
刚才我们说到龙头企业是裕元集团,裕元集团在香港上市,是台资企业,目前市值是316亿。
裕元集团的2020年的营业额是654亿,而华利2020年的营业额才139亿。可是,华利集团按照33.22元的发行价已经有348亿了,超出行业老大32亿的市值。
那么,是不是华利的保荐券商兴业证券被驴踢了脑袋,坏掉了。
裕元集团2020年是亏损的,2016年业绩最好,营业额657亿,利润41亿。
而华利集团2020年销售额139亿,扣非利润18.79亿,ROE更是达到了32%。
行业老二比行业老大优秀很多啊。
今年一季度,华利集团的净利润增加11%-35.7%,达到4.5-5.5亿。
要知道,这是疫情全球仍然很严重的情况下取得的。
那么,华利的管理一定非常优秀,高ROE(32%),利润高增速(35.7%),管理远超行业老大。再看一下它的资产负债表,现金24亿,没有长期负债,只有15亿短债,无形资产2亿,不会有啥商誉减值来爆雷。在这种情况下,给它一个高市盈率,比照李宁的市盈率73,毫无问题。
对了,它的筹集的资金是到东南亚建厂的,说明未来人力成本低,要知道,这一个行业是劳动密集型行业。
再回个头来说,前面比照李宁的市盈率来计算它的市盈率没错。总市值高,炒不动么?总共才38亿,就算换手率达到100%,也就需要100亿资金,这么好的企业,怎么可能炒不动。
最后的结论:500股可赚5万元。
不对别打我,就当我在放屁。