前言:从投资知识小白到建立自己独有的分析系统并用于实线,是一个不断学习、不断总结、不断修正、不断完善的过程。在非经济科研所即将职业退休的今天,长文汇总自己的投资生涯也算向雪球同仁多年对我帮助的回馈。
一、起步
大概在1991年5、6月份,将家里仅有的1800元交给单位同事,委托他代为购买“深宝安A”股票,不出半年资金翻倍退出。1992年用退出款中3000元购买了100张“上海股票认购证”,至1993年底赚得自己的第一桶金,并完成了沪深证券交易所的开户。
二、挫折
认知水平低浅,必然遭受挫折。在房地产宏观调控的1994、1995年重仓持有“深宝安A”,至退出深宝安时,平均成本约11.5元/股,平均卖出价2.75元/股,亏损幅度达76.09%!
在此期间读了三本书,一本是关于宏观经济调控的书,一本是企业财务分析书,另一本是彼得林奇所著的名著中译本。
三、奋起
第一个10倍利润股。平均成本6元/股多点,经过10股送10股后,至49元/股全部卖出,逆转了挫折中的亏损,并有可观的浮盈!
老股民都知道,在上世纪九十年代,那是深发展A(现在的平安银行)的“杰作”。
四、余悸
起、落、起的自身经历,使我对证券市场心有余悸。三分之一存银行,三分之一买债券,三分之一继续投资股票(包括A股和B股)成为我的信条,这种比例关系几乎保持了近10年的时间,至2010年最后一个季度戈然而止。
五、复利
成长性和复利公式引导我全力进入银行股投资。(1+15%)^5=2.011357188的出现,如同找到了上方宝剑:理论上十年4倍、二十年16倍的诱获力惊人,我抗拒不了这种诱获。
六、流水
主要投资情况如下:
再战贵阳银行,以15%的亏损出局,成为我投资银行股至今最大的“滑铁卢”;
四战成都银行、渝农H浮盈,江苏银行浮亏,总体浮盈但尚未完成。
统计如下:
上世纪90年代有过4个年度盈利翻倍的情况,在本世纪仅2014年度盈利倍增,达115.02%!
同时,在整个投资生涯中出现5个年度亏损,亏损幅度分別是1994年度的负40.48%(估计)、1995年度的负56%(估计)、2011年度的负1.55%、2018年度的负15.12%!
三十三年中,盈亏幅度跑输上证指数幅度达10次之多!近十三年中跑输2次,最大的一次是2020年跑输上证指数涨幅9.95%。
我的净利润年化复合增长率:
近十三年(2011至今),25.03%;
近五年(2019至今),8.8%;
近三年(2021至今),8.94%。
整个三十三年投资生涯,由于早期基数过低,净利润年化复合增长率没有统计价值。
近年持仓平均股息率:
2018年度4.07%;2019年度5.18%;2020年度4.29%;2021年度4.37%;2022年度5.81%;2023年度6.01%!
七、心得
估值是基础
成长是关健
安全边际是保障
极端情绪是机会
八、致谢
东财“火山爆发的时刻”作者,他使我更坚定持有当时的浦发银行!
雪球太原,他使我完善了银行股风险分析数据,受益良多!
同时,致谢我的同事,他引导我进入证券市场并在他的帐户中帮我赚得了第一笔翻倍资金,那是1991年的2000余元!