$江苏银行(SH600919)$ $平安银行(SZ000001)$ $成都银行(SH601838)$

江苏银行业绩快报什么时候出？不过出不出基本都是明牌了，我预计在320亿上下。

今年增长20%+没什么悬念，对应每股收益是1.75元（转债转股摊薄了）

我们简单的看看这些年江苏行的变化，直观的就是资产质量在向好，从拨备可以看得出来，贷款质量上去了，赚来的钱就多了，要么增加拨备，要么直接反应在净利润上。但银行业有核充要求，银行三个指标相互的影响着，我们投资者最希望的生意是，利润高增长，核充内生性理想的成长，又希望大分红，我内心也是这样想的，事实却不是这样，要么低增长内生性合理成长分红可观，这点四大行是这样的情况，想要高增长，有核充硬条件存在，要么融资，要么做强非息收入，外国银行混业经营的，对资本需求少点，但国内银行目前做不到，收入大比例还是利息收入，还是走高增长，多融资的路，股份行，城商行们一直这样操作。

单拿分红来说，不管是分红率，还是估值的股息率，银行股都不错，一是低估，二是却实赚钱，但面多了加水，水多了又加面，不停融资，对老股东是不友好的，如果还能高成长减少分红或许是更好办法，但99%的投资者又不干，太难了，

江苏行的情况也是这样，这几年都在低位融资，严重的影响了老股东的权益，直观的就是2023年20%的增长，直接送给新股东了（转债摊薄），喜欢杠的就会说，有了融资明年就会高增长，明年不需要融资啊，也对，但三年两头不融资，这新转债200亿，又能花多久呢？

净利润2018年130亿，2023年预计320亿，累计增长146%

每股收益2018年1.04元，2023年预计1.75元，累计增加68%

差额那去了，转增股本了？送红股了？然而这几年并没有，那么那去了，近80%的增长给了新股东了。

这么悲观不看好，为何还重仓江苏行，我也不明白为什么？内心的想法是贷款质量一直在向好，估值也诱人，分红也可观，虽然说企业还在高成长分红并不是好事，但每年近10万的江苏行的分红，还是可以改善生活的。分红这种情况有点像新股，不希望发行，但平均基本每月能中上一只，当新股带来真实收益的时候，新股多发行对整个股市都不友好的想法就。。。。。。。

投资无处不在的矛盾