1.医美市场规模：医美产业比较有意思，这个行业正规经营的和不正规经营的各占了一半。20年终端市场消费规模接近3000亿，今年预计有3600亿，增速在17%左右，对于一个听上去很新兴的市场，这个增速不算很激进，未来十年如果年均复合增长有10%+，10年后整体市场规模有万亿级别。医美的消费者当下主要还是以女性为主，年龄层主要集中在25-40岁，医美人群大概1500万左右，渗透率不高，不超过5%。最喜欢做医美的邻国-韩国渗透率有20%，这数字很惊人。韩国这国家男女都爱美，男人爱保养的程度远高于世界平均水平，当男人也习惯去美容院后，整体渗透就很高了。据咨询机构的数据，我国每千人疗程量仅为14.5，韩国有89.3 、美国有52.3，差距很明显。未来医美市场发展，除了消费人群进一步渗透外，还需要提频提复购。
医美市场分重医美和轻医美，重医美需要动刀，轻医美无需手术，主要包括玻尿酸、肉毒素等注射类，和以光子嫩肤和热玛吉为主的光电类。轻医美大约占有七成市场份额，重医美三成。
2.医美产业链结构：浙商证券的这张图很好诠释了医美产业上下游关系，以及每个环节的收益率。上游是原料和器械供应商，进入门槛高，毛利和净利也是最高的。中游就是医美服务的履约端，包括公立医院，民营医院，门诊部和诊所等等，中游很拥挤，毛利和净利比上游低。下游是消费者，嫁接机构和消费者的线上线下各种渠道，利润也相对较薄。
3.上游：
上游原料主要以玻尿酸和肉毒素为主。
3.1玻尿酸：
19年玻尿酸终端产品规模为42.7亿，15-19年均复合增长率23%。玻尿酸分为交联和非交联。交联是通过使使玻尿酸分子相互键合交联成三维网状结构，延缓玻尿酸在体内的代谢吸收。所以交联玻尿酸一般为凝胶状，可填充塑形，在体内注射后停留时间长，效果可维持6-12月。非交联的玻尿酸是液态，主要用来补水保湿。
目前市场上有 17 家生产玻尿酸注射针剂的企业取得国内医疗企业注册证书。从市场份额看，目前国内医美类玻尿酸注射市场前三名品牌为韩国的 LG 、美国的Allergan 、瑞典的 Q Med，三者市占率达一半，国产头部品牌为爱美客、华熙生物和昊海生物。玻尿酸的技术门槛不高，主要受限于研发生产临床试验等的时间成本及准入资格。
产品终端市场价格分布来看：2000元以下基本是国产品牌的市场，2000-4000元是竞争最激烈的价格带，国产和国际品牌相互交锋，4000元以上基本就是国外品牌市场。
3.2 肉毒素
跟玻尿酸的填充作用相反，肉毒素的主要功效是萎缩，它主要用瘦脸瘦身除皱上(技术原理-主要是通过肉毒素阻断神经冲动向肌肉的传导，让肌肉麻痹，达到“失能性的萎缩”。)
我国对肉毒素生产的监管更严于玻尿酸，目前境内经认证的合法肉毒毒素品牌仅有四种：艾尔建的Botox保妥适，英国益普生的Dysport吉适，韩国Hugel的Botulax乐提葆，和兰州生物所的国产衡力。高端的是艾尔建和益普生的产品，其次是韩国的，价格最低的是国产衡力。产品的差异主要在弥散度，弥散度高在面部除皱时精细度差，弥散度越小脸部的效果越好；其次是成分，人体血蛋白接近人体组织成分，安全性高不易过敏，异体成分容易过敏，这是保妥适和衡力的差别。韩国和英国的产品都是20年才过批的，19年基本就是保妥适和衡力的天下，19年肉毒素产品的市场规模在40亿元左右，衡力销量占3/4，销售额占一半。
3.3注射类其它产品
注射类的除了以玻尿酸为主的水光针、瘦脸的肉毒素，现在市面上还流行童颜针和少女针。童颜针的专业名称为聚左旋乳酸填充剂，聚左旋乳酸进入皮肤组织后会引起免疫反应，诱导纤维细胞再生胶原蛋白及弹性纤维等真皮基质成分，从而达到改善面部松弛和皱纹的问题。与玻尿酸相比，童颜针效果更自然，适应症更广，对操作医生的要求也更高。目前爱美客童颜针已获批上市。
少女针由Sinclair Pharma公司推出，由30%的可被人体吸收的医疗级聚合物(PCL)及70%的凝胶载体(CMC)组成。少女针结合水光针和童颜针的优点，具备及时填充和胶原增生的效果，且少女针的持续时间较长、不易移位。这也说明少女针在操作上对于医生的技术要求高，且其价格也不亲民。华东医药已于2018 年收购Sinclair，获得少女针的所有权。
3.4 光电类
光电类是指用激光、射频、超声等能量形式作用于皮肤，可实现皮肤管理(美白、均匀肤色、祛斑等)、抗衰/减脂塑形、脱毛、私密护理等。光电类项目当下比较流行的有光子嫩肤、点阵激光、热玛吉和热拉提。光电类项目核心是仪器及医生的技术。市面上主流仪器都来自欧美国家。