$汤臣倍健(SZ300146)$ 按管理层披露的收入增长目标,全年预估80亿收入,保持30%销售费用率就是24亿,上半年销售费用一共发生9亿多,下半年要干掉15亿,对半分的话,三四季度各自7.5亿。按三季报预告来看,三季度收入同比略有下滑,那估计也就是18亿上下,倒轧四季度收入差不多也是18亿19亿左右,按65%毛利率,下半年各季度毛利在12亿左右,扣除1.5亿管理费用,7.5亿销售费用(税金和财务费用基本对冲),营业利润大概是3亿左右,净利润大概就是2.4亿(落在预告范围内),加上半年报13.88亿净利润,全年净利润估计在18.68亿,跟机构预估差不多。这波三季报预告,低于市场预期,节后大概率要挖坑,如果四季度收入能力挽狂澜达到管理层预估的30%增长,毛利率不拉胯,那全年达成18亿净利润还是有可能的,只是小汤历来的四季度都是修身养息,今年会打破传统吗?